踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发(fā)布(bù)2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到(dào)，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　八千米多少公里回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务(wù)收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿(yì)元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称(chēng)主要系(xì)营业收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大(dà)模型上(shàng)有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公(gōng)司(sī)的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报(bào)出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人(rén)数(shù)大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看，三六(liù)零(líng)全资子公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协(xié)议，以(yǐ)支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于(yú)对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零(líng)持(chí)有股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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