公募(mù)基金一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的(de)长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛(gé)兰(lán)，再(zài)度成(chéng)为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基(jī)金(jīn)的权益资(zī)产仓位均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的(de)配(pèi)置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然持(chí)有商(shāng)业模式(shì)出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质公错一个题就往阴里装一支笔司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的(de)一(yī)点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分(fēn)观察(chá)公(gōng)司的发(fā)展，等到它(tā)们用事实证明自(zì)己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本(běn)面(miàn)价(jià)值(zhí错一个题就往阴里装一支笔)投资的优势(shì)之一在(zài)于(yú)可积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复(fù)合回(huí)报作(zuò)为终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个(gè)过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐(zhú)步(bù)正常(cháng)化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回(huí)升。就近期公布的社融和地(dì)产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企业层面。可(kě)以看到很多公司在过去(qù)几年(nián)始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看(kàn)微观(guān)企业(yè)变化可(kě)以让内心更加平静(jìng)。我们(men)对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合(hé)同约定较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)运作，更(gèng)多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内(nèi)均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基(jī)本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实(shí)与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推(tuī)动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报(bào)告期内(nèi)对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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