钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议(yì)题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公(gōng)司(sī)释放钠电池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五连板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然去年末(mò)以来(lái)，抛(pāo)“利好(hǎo)消息(xī)”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市场对传艺(yì)科技高调跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电赛道故事的(de)怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界(jiè)到现在(zài)，时间不(bù)过10多(duō)月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环(huán)伺、落(luò)地(dì)产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低，导致其研发(fā)进(jìn)度大(dà)大落后(hòu)于了锂电池(chí)。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及(jí)锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出(chū)第(dì)一代(dài)钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中天之际，传艺科(kē)技(jì)于去年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时(shí)的(de)公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全(quán)资子(zi)公司江苏(sū)智纬电(diàn)子(zi)科技有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘(pán)后(hòu)公司迫不(bù)及待(dài)召(zhào)开电话会议，向合计64名分(fēn)析(xī)师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠(nà)电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺(yì)科技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也(yě)往往在公告披露后(hòu)录得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)前10元/股左右的温吞股(gǔ)价(jià)，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写(jià)开始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难(nán)掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随(suí)着时间的推移(yí)，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电(diàn)池(chí)业务未来规划、技术水平(píng)等涉及(jí)公司经(jīng)营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关注函(hán)回(huí)复的公(gōng)告》补(bǔ)充披露相关事(shì)项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归(guī)根结底还(hái)是其资(zī)金有限与(yǔ)钠(nà)电产能(néng)规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的装修(xiū)及设(shè)备成(chéng)本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)消息(xī)，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在(zài)公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司(sī)决(jué)定，发挥资金优势，投资(zī)50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的(de)时间(jiān)，新上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试(shì)线已经(jīng)竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始(shǐ)试产试(shì)销(xiāo)，6月底有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到(dào)的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还(hái)需要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水平(píng)显然(rán)难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入(rù)类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及(jí)通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规(guī)模不断扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿(yì)元(yuán)起(qǐ)步(bù)，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未同步n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写，上市(shì)当年(nián)公(gōng)司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随着(zhe)行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末(mò)，公(gōng)司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出(chū)54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离(ln. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写í)子电池项(xiàng)目的(de)自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就是准备靠(kào)银(yín)行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公告(gào)称，传艺科技及(jí)子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银团申(shēn)请不(bù)超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常的审批流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二期谋(móu)定(dìng)增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二期项目，剩余(yú)6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项(xiàng)目真如邹伟民(mín)在近日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进现实(shí)，几年后公(gōng)司(sī)营(yíng)收将在(zài)当前基础上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故事并不(bù)再买账(zhàng)，除(chú)了资金(jīn)实(shí)力有(yǒu)限公司外，核心(xīn)还在其(qí)大干快上后产能如(rú)何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参(cān)数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华(huá)语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领(lǐng)域(yù)实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源(yuán)、德(dé)博(bó)新能源签订项目(mù)合作或战略合作协(xié)议(yì)外(wài)，并未官(guān)宣(xuān)重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目前(qián)订单下(xià)游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名客户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动(dòng)车品牌开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于具体的客户(hù)名称(chēng)和订单金额，一(yī)直(zhí)语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联(lián)新能源(yuán)事(shì)业(yè)部(bù)钠电(diàn)池分(fēn)析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪种预测(cè)，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的(de)产能中可以实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面(miàn)成本降下来(lái)才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到(dào)多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在(zài)调研记(jì)录中预测(cè)，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去(qù)了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)

　　需要(yào)注意的是，沉(chén)寂多年的钠(nà)电池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下(xià)作为“替代”而(ér)被推到台前的(de)，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电(diàn)池商业(yè)化进程(chéng)的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供应(yīng)安全，不太(tài)可能成为主流。锂价(jià)一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术一定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电建(jiàn)设成本接近(jìn)，目前(qián)三(sān)元(yuán)钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成(chéng)本大幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以(yǐ)目前(qián)已经和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格(gé)大(dà)幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在(zài)20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对(duì)钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电(diàn)池还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材(cái)料(liào)价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的(de)成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池(chí)的成本(běn)拉(lā)开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量(liàng)密(mì)度的限制，使得碳酸(suān)锂价(jià)格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的钠离(lí)子电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力(lì)领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂(lǐ)价下(xià)跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池定价(jià)主要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格，一(yī)般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之(zhī)外，市(shì)场(chǎng)还(hái)担忧传(chuán)艺科(kē)技项目(mù)投资(zī)的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进(jìn)军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科(kē)技在投(tóu)资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计(jì)划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目的实施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再(zài)将(jiāng)该项(xiàng)目的(de)实施地(dì)点变(biàn)更为(wèi)重庆(qìng)市合(hé)川区工业(yè)园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用于(yú)年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将该项目(mù)中的(de)SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺(yì)科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资(zī)金乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下(xià)以及(jí)建(jiàn)成项目(mù)实(shí)际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个(gè)月，达产(chǎn)年(nián)可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端(duān)印(yìn)制电路板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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