美(měi)国历史(shǐ)上首(shǒu)次债务(wù)违约(yuē)风险正(zhèng)在逼(bī)近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财长耶伦就(jiù)美国债务违约发出警告(gào)，如果国会(huì)无(wú)法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能(néng)最早在(zài)6月1日发生债(zhài)务(wù)违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会无法解决(jué)债务上限问题，美国可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国历(lì)史上的首次债(zhài)务违约。耶伦敦促(cù)国(guó)会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定借(jiè)款上限(xiàn)问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党的(de)国会参众两(liǎng)院领导人，告知联邦(bāng)政府举(jǔ)债额度比预期消耗更快，国会应尽早(zǎo)采取行(xíng)动，维护美国(guó)“信用(yòng)”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再(zài)次提醒(xǐng)国会议员处(chù)理债(zhài)务上限(xiàn)的重要性(xìng)。“我(wǒ)们(men)从过去的债务上限僵局中了解到，等到最后一(yī)刻才暂停或提高债务上限可能(néng)会对企业和消费(fèi)者信心造成严重损(sǔn)害，加(jiā)重纳税人的短期(qī)借(jiè)贷成本，并对美国的信用评级产生负面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之(zhī)所以在一个(gè)月之后财政部(bù)就可能耗尽现金，其(qí)中重(zhòng)要的一个(gè)原因是(shì)最近(jìn)税(shuì)收收入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在(zài)暂停发(fā)行州和地方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前(qián)，国会(huì)预算(suàn)办公室(shì)预测(cè)，非常(cháng)措施可能(néng)会在(zài)7月至9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预(yù)期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室发(fā)布的最新报告(gào)显示，美国在6月初耗(hào)尽资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至(zhì)4月底(dǐ)的税收收入低于国会预算办公(gōng)室(shì)2月份的(de)预期，我们现在估计，财(cái)政(zhèng)部在(zài)6月初用尽资(zī)金的(de)风险要大(dà)得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的(de)一份报告中，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其预期存在不确定性。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发出警告(gào)后(hòu)，美国总统拜登(dēng)已邀请(qǐng)美国国(guó)会的四位领导人(rén)于5月9日在(zài)白宫就债务(wù)上限问题举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报(bào)道，美国财(cái)政部长耶伦日(rì)前曾警(jǐng)告称，如(rú)果美国(guó)国会未能提(tí)高政府的债(zhài)务(wù)上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难(nán)”，并在未来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企业高管活(huó)动中发表讲话说(shuō)，美国债务违约将(jiāng)导致失业，同时(shí)使得家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出(chū)增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)借款上(shàng)限是国(guó)会的“基本责(zé)任”。她(tā)警告说，如(rú)果债务(wù)违约将引发一场经济(jì)和金融灾(zāi)难，“违约将提高永续借(jiè)款的成本。极大增加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如(rú)果不提高债务上限，美国企业(yè)将面临不(bù)断(duàn)恶化的信贷市场，政府可能无法向(xiàng)依赖社会保障(zhàng)的相关家(jiā)庭和老年(nián)人(rén)发放款(kuǎn)项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出，众议院(yuàn)共和党人(rén)和白宫之间围绕债务上(shàng)限的(de)对峙“有可能(néng)威胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国(guó)众议院通过债务(wù)上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债务上限的党争(zhēng)不断(duàn)加剧，引发全(quán)球对于美债违(wéi)约可(kě)能引发金融动荡(dàng)的担忧(yōu)。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削(xuē)减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美(měi)国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)为履行已产生的支付义务而举(jǔ)债的最高额度，触及这条(tiáo)“红(hóng)线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何(hé)要求和条件的(de)情况下(xià)打消违约的(de)可能性(xìng)，并(bìng)解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　据美(měi)国《国会山报(bào)》报(bào)道，美(měi)国(guó)参(cān)议院多数(shù)党领(lǐng)袖舒默驳斥了共(gòng)和党的债务上限法案(àn)，称其为“work on的用法以及语法，workon的用法总结美国违约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为获取极端(duān)让步(bù)而进行的鲁(lǔ)莽尝(cháng)试”，并表示如果该法(fǎ)案(àn)到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予以否决(jué)。

　　美国国(guó)债违约风险逼(bī)近

　　由于美国债务上限的法案(àn)谈判陷入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的美(měi)国(guó)利(lì)率(lǜ)策略(lüè)师认为(wèi)，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲(qū)线牛市趋(qū)陡，造(zào)成这样状况(kuàng)的催化剂(jì)是对(duì)美(měi)国银行体系的担忧再度抬头。市场(chǎng)定价(jià)美联储(chǔ)下周最后一(yī)次加息，这与我行(xíng)的(de)美国(guó)经济团队的(de)预期一(yī)致。进一步加息(xī)是有(yǒu)可能的，但(dàn)考虑(lǜ)到银行体(tǐ)系的漏洞，加息(xī)面(miàn)临着(zhe)更(gèng)大的障碍。预(yù)计美国债(zhài)务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)预计(jì)，美国债务上限问(wèn)题(tí)最早将在下个月显(xiǎn)现出来。该行认为(wèi)，美国国债出现技术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根(gēn)大(dà)通在报告中表示(shì)，预计有关美国债务上限和联(lián)邦拨款法案的(de)辩论都(dōu)将(jiāng)“危险地逼近”最(zuì)后期限。该行(xíng)的美国(guó)利率策略(lüè)团(tuán)队预计(jì)，美国财(cái)政部可(kě)能在(zài)8月中(zhōng)旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉表示，短期内提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在(zài)共和党和民主党领导人提出最新财政提案后，解决美(měi)国债务(wù)上(shàng)限僵局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警(jǐng)告(gào)称，美国触及关键的债务上限最后期限的时间可能会早于市场(chǎng)普遍预期。高盛首(shǒu)席经济(jì)学家兼(jiān)全球投资(zī)研究work on的用法以及语法，workon的用法总结主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初(chū)步统(tǒng)计(jì)数据透露(lù)的信(xìn)息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上半月(yuè)达到(dào)美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国已(yǐ)在今(jīn)年(nián)1月触(chù)及债务上(shàng)限(xiàn)，财政部可通过特别措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃(rán)眉(méi)之急。近日市场对(duì)美国债务上限问题的担(dān)忧情绪再次升(shēng)温，这(zhè)主要是由税(shuì)收同比减少与国会(huì)两党僵持这两个因(yīn)素催化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党(dǎng)派意向、后(hòu)备方案等三(sān)个角度看，我们(men)认(rèn)为美债在今年6月违约的(de)风险仍(réng)然较小(xiǎo)。债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题可(kě)能(néng)导(dǎo)致(zhì)货币市场与债券市场加大波动，但总体而言(yán)预计其直接影响有限。

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