美国历史上首次(cì)债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦(lún)就美(měi)国(guó)债务违约发出警告，如果国会无法解决(jué)债务上(shàng)限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦5月(yuè)1日警(jǐng)告称，如(rú)果国(guó)会(huì)无法(fǎ)解决债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)，美国可能最早于6月1日出(chū)现债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定借款上限问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国会参众两院(yuàn)领导(dǎo)人(rén)，告(gào)知联(lián)邦政(zhèng)府举债额度(dù)比预期消耗更(gèng)快，国会应尽早采取行动，维护美国(guó)“信用”和各(gè)方对美国的(de)“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再次提醒(xǐng)国会(huì)议员(yuán)处(chù)理债务上限的重要(yào)性(xìng)。“我(wǒ)们从(cóng)过去的债务上限僵(jiāng)局中了解到，等到最后一刻才暂停或提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限可能会对企业和(hé)消费者信心造成严重损害，加重(zhòng)纳税(shuì)人的短期借(jiè)贷成本(běn)，并对(duì)美(měi)国的信用评(píng)级(jí)产生负面(miàn)影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在(zài)信中表(biǎo)示，之所以在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其中(zhōng)重(zhòng)要的(de)一个原因是最近税收收入放(fàng)缓。她表示，财政部正在暂停发(fā)行州和(hé)地方政(zhèng)府系(xì)列证券(quàn)，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会预算办(bàn)公室预测，非(fēi)常措(cuò)施可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其(qí)预期存在(zài)不确定(dìng)性。

　　5月1日，美(měi)国会预(yù)算(suàn)办(bàn)公室发(fā)布的最新报告显示，美(měi)国在(zài)6月初耗(hào)尽资(zī)金的(de)风险较之(zhī)前更高。该机(jī)构主(zhǔ)任(rèn)菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月(yuè)底的税收收入(rù)低(dī)于国(guó)会预(yù)算办(bàn)公室2月份(fèn)的预(yù)期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的(de)风险要大得(dé)多。”

　　报道称(chēng)，在早(zǎo)些(xiē)时候的(de)一份报告(gào)中，国(guó)会预算办公(gōng)室预测(cè)，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承(chéng)认(rèn)其预期存在不(bù)确定(dìng)性。

　　据美殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国总统拜登(dēng)已(yǐ)邀请美国国(guó)会的四位领导人于5月9日在(zài)白宫就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题举(jǔ)行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社报道，美国财(cái)政部长耶伦日前曾警告(gào)称，如(rú)果美国(guó)国(guó)会未能提(tí)高(gāo)政府的(de)债务上限，由此产生违(wéi)约，将引发一场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，并在未(wèi)来几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一(yī)场企业(yè)高管(guǎn)活动中发表讲话(huà)说(shuō)，美国债(zhài)务违约将导致失业，同(tóng)时使得家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的(de)支出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国(guó)家庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万(wàn)亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将引发一场经济和(hé)金(jīn)融灾(zāi)难，“违约将提(tí)高永续借款(kuǎn)的成本(běn)。极大(dà)增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高债务上限，美国企业将面临不(bù)断恶化的(de)信贷市场，政府可能无法向依赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)和白宫之间围绕债务(wù)上限(xiàn)的(de)对峙“有可能威(wēi)胁我们在过去(qù)两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国(guó)众议院通(tōng)过债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围(wéi)绕债务上限的党(dǎng)争不断加剧，引(yǐn)发(fā)全球对于美债(zhài)违约可(kě)能引(yǐn)发金融动荡的(de)担忧。

　　当地(dì)时间4月26日(rì)，美国(guó)国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的(de)为履行已(yǐ)产生(shēng)的(de)支付义务而举债(zhài)的最高额度，触及(jí)这(zhè)条“红线”意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽。

　　不过随后(hòu)白(bái)宫发布声明称(chēng)，美国总统拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　据(jù)美国《国会山(shān)报(bào)》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上限(xiàn)法(fǎ)案，称(chēng)其为“美国违(wéi)约法案”。白宫(gōng)称该法案是“为获取极(jí)端让步(bù)而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该(gāi)法案到达拜登的办(bàn)公(gōng)桌(zhuō)，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国债违约(yuē)风险逼近(jìn)

　　由于美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担(dān)忧(yōu)。美银的(de)美国利率策略(lüè)师认为，自上周以来，美国(guó)利率反弹(dàn)，美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)曲(qū)线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的催化剂是对美国银行体系的担忧再(zài)度抬(tái)头(tóu)。市(shì)场定价美(měi)联(lián)储下周最(zuì)后一(yī)次加息，这与我行的美国经济团(tuán)队的预期(qī)一致。进一步加息是有可能的，但考虑到(dào)银行体(tǐ)系的漏洞(dòng)，加(jiā)息面临着更大(dà)的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问题最早将在(zài)下个月显(xiǎn)现出来。该行认(rèn)为，美国国(guó)债(zhài)出现技术性违(wéi)约(yuē)的风险“不小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在(zài)报告中表示(shì)，预计有关美国(guó)债务上限和联(lián)邦(bāng)拨款法案的(de)辩论都(dōu)将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美国利率策略团队(duì)预计，美国(guó)财(殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地cái)政部可能在8月(yuè)中旬(xún)之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美(měi)国债务上(shàng)限对未来(lái)的僵局没有帮助；在共(gòng)和党和民主党领导人(rén)提出最(zuì)新财政(zhèng)提(tí)案后(hòu)，解决美国债(zhài)务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触(chù)及(jí)关键的债务上限最后期限的时间可能会(huì)早于市场普遍预期(qī)。高盛首席经济学家兼全(quán)球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据(jù)透露(lù)的信息(xī)有(yǒu)限，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美国债(zhài)务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年(nián)1月触及债务(wù)上(shàng)限，财(cái)政部可(kě)通过特别措(cuò)施(shī)和TGA余额两(liǎng)大途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市场对(duì)美国(guó)债务上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税收同比减(jiǎn)少(shǎo)与国会(huì)两党僵持这两个(gè)因素催化(huà)。尽管如此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备方案(àn)等三个角度看，我们认(rèn)为美债在今年(nián)6月违约的风险(xiǎn)仍然(rán)较(jiào)小。债务上(shàng)限问题(tí)可能导致货(huò)币(bì)市场与债券市场加大波动，但总体而(ér)言预(yù)计其直(zhí)接影响有限。

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