为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时(shí)为新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的(de巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市(shì)场买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初(chū)持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自(zì)账户交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)利(lì)益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便夫(fū)妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行为；上述行(xíng)为的(de)实(shí)质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在(zài)代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未披露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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