5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国内管理(lǐ)超千亿(yì)元人民币(bì)的对冲基(jī)金机(jī)构，亦是内地少有的进行(xíng)大手(shǒu)笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提(tí)升建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗pan>至17.29亿(yì)美(měi)元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市公(gōng)司的股票(piào)。其中，前十大(dà)持仓标的在总市(shì)值(zhí)中(zhōng)的占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景林资产一(yī)季(jì)度前五(wǔ)大卖(mài)出标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季(jì)度(dù)对(duì)比，景林资(zī)产减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季(jì)度持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连续(xù)三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次(cì)比一次猛。拼多(duō)多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年(nián)2月初便戛(jiá)然(rán)而止了(le)，景林(lín)资产在(zài)此前“越跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的英(yīng)伟(wěi)达，空(kōng)降前十大重仓股第(dì)七位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在(zài)美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年一季(jì)度(dù)末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为(wèi)景林(lín)资产的第二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一季(jì)度还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持(chí)股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认(rèn)为，从全(quán)行业(yè)来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的(de)需(xū)求依然旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但(dàn)过(guò)程中很(hěn)多公(gōng)司退出离开(kāi)，使(shǐ)得(dé)行业竞争(zhēng)格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说(shuō)，凭借多年积累的(de)口碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的教育(yù)领域业务基(jī)础扎实(shí)，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的(de)利润和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的(de)估值(zhí)下(xià)有足够(gòu)的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教(jiào)育(yù)领域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)公开资料显示，截至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，高(gāo)毅(yì)资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例(lì)接近三成。而一(yī)季度(dù)高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好(hǎo)未来，相(xiāng)比于(yú)去年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一节(jié)过(guò)后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅(jǐn)热闹(nào)了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更(gèng)是(shì)大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗(luó)列，不建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时(shí)，市场成(chéng)交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续(xù)两(liǎng)日(rì)萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认为，主要原因(yīn)是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月(yuè)基数的异常，因(yīn)而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今年(nián)4月(yuè)信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成(chéng)为(wèi)信贷回落的(de)主要(yào)原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不意(yì)味着(zhe)贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷(dài)款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深度(dù)负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必(bì)然要让(ràng)大家看到(dào)宽信用的信号出现，而这(zhè)可能(néng)还需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资金博弈(yì)的(de)背(bèi)景不改，而(ér)两大主线人工(gōng)智能和(hé)中特估(gū)，今(jīn)年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未(wèi)有增量(liàng)资(zī)金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压(yā)力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之后(hòu)，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰之间(jiān)无(wú)法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机(jī)之(zhī)风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制(zhì)应要有(yǒu)所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个(gè)人的(de)心声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美(měi)。直白点说，市场根本就(jiù)是(shì)绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言.......

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