金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的(de)白(bái)糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖(táng)主力(lì)期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在(zài)五一假期的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随(suí)即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初(chū)才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的白糖(táng)周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过(guò)。而形(xíng)成这种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮(cháo)，据(jù)生(shēng)意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字(tián)菜糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云(yún)南(nán)省有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑(huá)生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产量(liàng)也(yě)增(zēng)长缓慢(màn)且(qiě)有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国粮食及(jí)农业组织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基(jī)斯(sī)坦和(hé)澳大利(lì)亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖(táng)国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机(jī)，加上政府实(shí)施的出(chū)口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是(shì)继续(x生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字ù)挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会(huì)给出(chū)答案。

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