个人养老金业(yè)务(wù)试点落地半年，韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字你(nǐ)参(cān)与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始(shǐ)，个人养老金(jīn)开(kāi)始进入(rù)为期(qī)一年的试点，在全(quán)国选(xuǎn)取了36个试点城市(shì)和地区进行推进。据人(rén)力资(zī)源(yuán)和社会保障部数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年(nián)3月末(mò)，个人养(yǎng)老金(jīn)开户数量达(dá)到(dào)3324万，市场空(kōng)间(jiān)初步打开。

　　作为个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的代销(xiāo)主(zhǔ)渠道之(zhī)一，证券(quàn)公司凭借其与权益产品的紧(jǐn)密(mì)联系和与投资(zī)者的深度了解，在(zài)养老基(jī)金销售方(fāng)面已有多方实践。时值个人养老金业务(wù)试(shì)点推(tuī)行半年之际，中国基金(jīn)报记者深入多家券(quàn)商(shāng)，了解(jiě)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)代销中的“苦与乐(lè)”。

　　发(fā)挥(huī)财富管理优势

　　券(quàn)商深耕个人(rén)养老金市(shì)场

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以来，个人养老金(jīn)业务正在获得更多证券公(gōng)司的重视。

　　早在去(qù)年11月(yuè)个人养(yǎng)老(lǎo)金试(shì)点落地，14家券商获(huò)得代销资格。截(jié)至今年(nián)3月31日(rì)，证(zhèng)监(jiān)会更新名录中(zhōng)个(gè)人(rén)养老金(jīn)基金数量(liàng)增加至143只，券(quàn)商数(shù)量扩容至(zhì)18家，平安(ān)证(zhèng)券、安信证券及中信证(zhèng)券（山东）、中(zhōng)信证券(quàn)华(huá)南新增(zēng)获批(pī)。

　　作为公募基金最主要的代销方之一，证券(quàn)公司(sī)在个人养老金业务试点的铺(pù)开和推广中持续发力，个人养老金业(yè)务也成为大(dà)型券商们财富(fù)管理转型的重要抓手(shǒu)。通过精心布(bù)局产品(pǐn)及渠道，与基金投顾服务结(jié)合(hé)，试点券商充分发挥(huī)财富(fù)管(guǎn)理优势，做“精”养老(lǎo)基(jī)金销售。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人(rén)养老金(jīn)可投资的产品主要有四类：银行理(lǐ)财、储蓄存(cún)款(kuǎn)、养(yǎng)老保险(xiǎn)、公(gōng)募基金(jīn)。据人社部个人养老金产品(pǐn)名录显示，当前上线个人养老金产品(pǐn)共有652只，其中(zhōng)储蓄(xù)类产品、理财类产品、基金类(lèi)产品、保险(xiǎn)类产品分(fēn)别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，证券公司代销个人养老金产品(pǐn)资格受(shòu)到明显(xiǎn)限制，仅部分具备(bèi)保险(xiǎn)兼业代理牌照的证券公司可(kě)销售养老保险，大多数试(shì)点券商将(jiāng)视线(xiàn)聚焦于公募基金上进行(xíng)重点(diǎn)开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示(shì)，其顺利(lì)获得首批(pī)个人养老金基金销售资格，完成全部40家基(jī)金(jīn)管理公司(sī)共计126只个(gè)人养老金基金产品的上线，基本实现个人养老金公募基金产品(pǐn)全(quán)覆盖(gài)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老(lǎo)金业(yè)务负责(zé)人向中国(guó)基(jī)金报记者介绍称，中信建投已引进(jìn)华夏(xià)基金(jīn)等发行养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)管理人的137只Y份额(é)产品，后续将(jiāng)不断完善产(chǎn)品池。东方证券亦(yì)表示，目前(qián)已基本实现了养老(lǎo)公募基金的(de)全覆(fù)盖(gài)。

　　银河证券相关业(yè)务负责(zé)人指出，从客(kè)户服务办理的角度看，大部分客户更愿意(yì)在产品(pǐn)货架丰(fēng)富的机构办理(lǐ)个人养老金业务。因(yīn)此(cǐ)在服务体系的基础架构(gòu)上，风(fēng)格多样、风险收益多元的产(chǎn)品货(huò)架能够带给客户更好(hǎo)的服务(wù)办理体验，产品布局的“全面”是个人养老金业(yè)务的基础。

　　与(yǔ)此同时，从客(kè)户投资选择的(de)角度讲，大部分客(kè)户对于(yú)金融产(chǎn)品的特征和策略的认知、对自(zì)身投资能力、投资意愿、投资目的的认知较为模(mó)糊。帮助(zhù)客户做好“养(yǎng)老规(guī)划”、协助客户筛选“合适的(de)产品”，就成为服(fú)务机构的“核心竞争力”。在(zài)全面引入个人养老金可投资的(de)产品(pǐn)类型的(de)基(jī)础上，各家机构需要(yào)深入、充(chōng)分、严(yán)谨地研究(jiū)每类产品的特性；结合存量客户的个(gè)性化画像和客户特点，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)切实可行(xíng)的产品评估体系和养老规划(huà)方案。

　　实际(jì)上，对于个人投资者来说(shuō)，当前阶段认可(kě)并开通个人养老金账户的理由，一(yī)是来(lái)自(zì)开(kāi)户渠道的多重(zhòng)福利动(dòng)员，二是(shì)个人(rén)养老金带来的个税抵扣优惠(huì)。但不可否认的(de)是，虽然开户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由(yóu)于个(gè)人养老金退休后才能取出，这(zhè)每年12000元自然是需(xū)要在账户内(nèi)充分利用长期投(tóu)资，但(dàn)如何投资也令不少(shǎo)投资(zī)者犯(fàn)难(nán)：买什么、买多(duō)少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越多，困难越多。现(xiàn)有(yǒu)养老产品的选择已令投(tóu)资(zī)者目不暇(xiá)接，如何让投资者选择到(dào)适合(hé)自(zì)己的产品，证券公司(sī)的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中信建投拥有近万名(míng)高(gāo)素质的(de)投资顾问，帮助客户(hù)甄(zhēn)选适合自身的养老产(chǎn)品，做(zuò)好养老规划和资产配置，做到(dào)客户的‘好(hǎo)医生(shēng)’。”前述负责人称(chēng)，中信(xìn)建投采(cǎi)取线上线下相(xiāng)结合的方式，注重交流和体(tǐ)验，为客户提供(gōng)有(yǒu)温度(dù)的专业服务。

　　国泰(tài)君安在(zài)推广个人养(yǎng)老金业务时(shí)曾介绍，其结合个人养老(lǎo)金基金特点，细化形成“甄选100个(gè)人养(yǎng)老金基金评(píng)价标准”，综合(hé)基(jī)金公司治(zhì)理水平、投研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管(guǎn)理、声誉(yù)口碑量化评价，优选值得信赖(lài)的养老(lǎo)金基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色(sè)养老金(jīn)基金产品清(qīng)单(dān)，满(mǎn)足养老金客户个(gè)性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企(qǐ)业(yè)员工

　　不得不承(chéng)认的是(shì)，虽然证券公司营业网点数(shù)量在“金融圈”内并不算少，但(dàn)远(yuǎn)难以(yǐ)与大(dà)型(xíng)商业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发(fā)布会(huì)上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经(jīng)累计(jì)开立个人养老(lǎo)金账户229.16万户(hù)，位列全行业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿意公布(bù)投资者通过其渠道开(kāi)通个人养老金账户的情况。

　　产品(pǐn)方面，国家社会保险公共服务(wù)平(píng)台上仅可查询商业(yè)银行个人养老金(jīn)业务(wù)开办(bàn)情(qíng)况(kuàng)。其中显示，23家获准开办个人养老金业务的银行(xíng)中，有22家开设(shè)了资金账户和储蓄交易业务(wù)，8家同时开展(zhǎn)了基金(jīn)交(jiāo)易业务(wù)、保险(xiǎn)交(jiāo)易业务和(hé)理财交易业务(wù)。

　　与大型商(shāng)业银行所拥有的(de)产(chǎn)品(pǐn)和(hé)渠道优势(shì)相比(bǐ)，证券公司个人(rén)养老金业务的规模相对有(yǒu)限，仍处于(yú)积极开拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然网点数(shù)量难以比拼，但券商发力个(gè)人养老金(jīn)业务，自有其(qí)独特(tè)“打(dǎ)法”。记(jì)者注意到，多家券(quàn)商在推广(guǎng)个人养老金业务(wù)时，将(jiāng)“一站式(shì)”服务(wù)作为(wèi)宣传重(zhòng)点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前表示(shì)，其个人养老金业务从引导客户形成科学养老理财观念的(de)长远视角出发，为客户提供从产品策略、到产品优(yōu)选、再到组合配置的全周期专业(yè)资配服务和一站式的(de)产(chǎn)品选(xuǎn)择。中信(xìn)证券(quàn)亦推出个人养(yǎng)老金投资(zī)一(yī)站式解决(jué)方案“信养计划”，为客户(hù)提供含(hán)账(zhàng)户管理、资(zī)产配(pèi)置(zhì)、服务(wù)陪(péi)伴(bàn)于(yú)一体的个人养老金(jīn)投资综合服务。

　　除了“引(yǐn)进(jìn)来(lái)”并(bìng)全(quán)方位服务(wù)投资者外，“走出(chū)去(qù)”也是部分券商开(kāi)拓(tuò)个人(rén)养老金业务的解(jiě)决(jué)方案。东方证券副(fù)总裁徐(xú)海宁向(xiàng)记者介绍，东方证(zhèng)券基于(yú)对(duì)个(gè)人养(yǎng)老金目标客群(qún)的深入研究(jiū)，将开发大(dà)中型企(qǐ)业作为(wèi)个人养老金客户拓展(zhǎn)的重点方(fāng)向，制(zhì)定了(le)“上海(hǎi)深度、全国广度”的推(tuī)广计划(huà)。

　　具体而(ér)言，东方证券协同系统内成(chéng)员公司开展走进(jìn)企业推广个人养老金活动，为企业(yè)单位员工(gōng)提供个人养老金上门服务(wù)，免(miǎn)去客(kè)户前往(wǎng)营业厅(tīng)办理业务路(lù)上花费的时间，提(tí)高服务(wù)效率，节约(yuē)客户时间。展业初期组织了超过100场的个人养老金走(zǒu)进(jìn)企业服务活动，覆盖企业员工近万(wàn)人。

　　个人养老金制度(dù)试点(diǎn)半年(nián)

　　持(chí)有(yǒu)体(tǐ)验成产品胜负手

　　中国基金报(bào)记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商代销(xiāo)个人养老金业务“开闸”，多家(jiā)获资(zī)质的机构正式展业，逐鹿个(gè)人养老金市场。如(rú)今(jīn)，个人养老金制度(dù)实施已有半年，相关(guān)产品的(de)收益率和回撤情况、产(chǎn)品能否真正(zhèng)满足(zú)养老(lǎo)诉求等问题，持续成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦点(diǎn)。

　　多位券商(shāng)业内(nèi)人士(shì)表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购(gòu)的产(chǎn)品又是(shì)为了满足养老需求(qiú)，投资(zī)者更希望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值同(tóng)时(shí)又让(ràng)客户体验良好是(shì)个人养(yǎng)老产品(pǐn)成败的(de)关键。

　　提供更匹配的(de)养(yǎng)老产品

　　同(tóng)时服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业(yè)务已然成为券商财富管(guǎn)理转型的核心方向之一。通过(guò)不断完善客户服(fú)务体系，满足客户(hù)多层次金融(róng)需求，促进财富(fù)管理业务高质量发展，券商在业务内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券(quàn)商(shāng)业(yè)内人(rén)士表示，在客户分类(lèi)服务方(fāng)面(miàn)，会根据国家政策选(xuǎn)择社(shè)保(bǎo)关系在(zài)先行城市（地区(qū)）、能(néng)享(xiǎng)受税优且对税优敏感(gǎn)、对理财有初步认知的(de)客(kè)户进(jìn)行第一阶段的重点(diǎn)服务，对其他(tā)客(kè)户(hù)会随着试点(diǎn)扩大和客户画像(xiàng)的覆盖(gài)进(jìn)行后续服务(wù)。

　　东方证券副(fù)总裁徐(xú)海(hǎi)宁(níng)表示，证券(quàn)公司可重点关注企事业(yè)单位员(yuán)工，特别是大中(zhōng)型城市具(jù)有一定经营规模的企业员工，他们能够享受个税抵(dǐ)扣的优(yōu)势，具备(bèi)一(yī)定(dìng)投资意识和财务认知；这类人群对未来退休(xiū)有一定的规划(huà)和想法。

　　同时(shí)，由于个人养老金是一个增量市场，对(duì)证券公司(sī)而言，针对潜在客(kè)群可(kě)以全市场覆盖(gài)。证券(quàn)公(gōng)司(sī)可(kě)以(yǐ)通过投研(yán)优势和专业投顾队伍，创造(zào)更多养老投资场景，跟(gēn)踪(zōng)了解客户(hù)的(de)风险(xiǎn)偏好(hǎo)，结合稳健、平(píng)衡、积极等不同(tóng)风(fēng)险类型的养老基(jī)金，帮(bāng)助客户建立个人(rén)养老(lǎo)金投(tóu)资计划。此外，证券公司(sī)可以通过加强顾问服务，帮助客户有(yǒu)效应对(duì)投资组合净值的(de)波(bō)动(dòng)，引导客户持续参与养老金投资，提升客户养老投(tóu)资的获(huò)得感(gǎn)、体验(yàn)感。

　　银河证券相关(guān)业务(wù)负责人表示，会针对不(bù)同(tóng)风险(xiǎn)承(chéng)受能力、不(bù)同年龄(líng)结(jié)构(gòu)和不同资金体量制定个性(xìng)化(huà)养(yǎng)老(lǎo)策(cè)略(lüè)。比如对(duì)每年享(xiǎng)税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供符(fú)合监管部门(mén)要求的金融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁(bì)”理(lǐ)财案例、养老(lǎo)讲(jiǎng)堂等信(xìn)息和交易服务(wù)；对1.2万之外(wài)的资金，提供更丰富的“安(ān)养(yǎng)计(jì)划(huà)plus”养老金(jīn)融服(fú)务，包括养老计算(suàn)器、个性化(huà)的补充(chōng)养老(lǎo)解(jiě)决方案、定期的养(yǎng)老方案跟踪(zōng)报告以及(jí)养(yǎng)老直播服(fú)务(wù)，做好(hǎo)“老(lǎo)百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海(hǎi)宁(níng)认为，证券公司(sī)需要有长远眼光，打(dǎ)造增量市场，承担起(qǐ)构建养老(lǎo)金第(dì)三支柱的重(zhòng)要使命。

　　第(dì)一，在获客及投教(jiào)方面，应加大资源投入，通过(guò)教育和陪伴(bàn)，提高客(kè)户对个人养老金的认知。走进企事业单位(wèi)，通过上门服务(wù)的(de)方式(shì)触达(dá)企业和客户，举办(bàn)专题(tí)讲座、在线(xiàn)研讨会(huì)和投资教育活动，帮助客户了解个人养老金的重要性(xìng)、投(tóu)资策(cè)略和长(zhǎng)期规划，激发客户对个人养老金产品的兴趣和参与度(dù)。

　　第(dì)二(èr)，在App服务功(gōng)能(néng)优化(huà)方面，建立(lì)内容丰富(fù)的一站式个人养老金专区，既(jì)包括产品购买、定投、持仓(cāng)查询等(děng)基础功能，提(tí)供丰富的养(yǎng)老资讯和实(shí)用(yòng)养(yǎng)老工具(jù)（如(rú)节(jié)税(shuì)计算(suàn)器），加强与(yǔ)客户的(de)深(shēn)度(dù)互动(dòng)。

　　第三，在(zài)金(jīn)融科技应用(yòng)方面，引入智能科(kē)技和人工(gōng)智(zhì)能技(jì)术，通过数据分析和算法模型，根据客户(hù)的风险承受能力(lì)、资产状况和目标(biāo)退休年限(xiàn)，定制(zhì)化推(tuī)荐养老金产品组(zǔ)合，并提供实时投资(zī)组合跟踪和(hé)风险管(guǎn)理工具，帮助客户(hù)更好地(dì)实现养(yǎng)老投资(zī)保值增值。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人(rén)养老金(jīn)相关业(yè)务(wù)负责人则表示，可以通过(guò)“人+科技”，在大数据(jù)智能客户分析系统的(de)基(jī)础上，可(kě)以针对不同养老诉求的客户达成“千人(rén)千(qiān)面(miàn)”的(de)个性化(huà)服务，人(rén)是(shì)“1”，科(kē)技（线(xiàn)上(shàng)与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者(zhě)有机结合，为不同(tóng)生命(mìng)周期和年(nián)龄阶段的(de)客(kè)户(hù)提供专业(yè)的、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负(fù)

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手(shǒu)

　　个(gè)人养老金制度实施已有(yǒu)半(bàn)年，产(chǎn)品收益和回(huí)撤率大不大？产品(pǐn)能不(bù)能满足真正的养老(lǎo)诉(sù)求？这些问题(tí)都是投资者的重要关注(zhù)点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老(lǎo)目标基金的(de)整(zhěng)体收益(yì)水平(píng)并(bìng)不乐观。Wind数据显示(shì)，全市场149只公募(mù)养老基金(jīn)产品，近七成(chéng)收益告负(fù)。其中，业绩垫底的一只个人养老目标基金自成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收(shōu)益(yì)在-3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老一(yī)年(nián)Y、中(zhōng)欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以(yǐ)来(lái)回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养老一年(nián)持有Y，自成(chéng)立以来回报(bào)为(wèi)2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景顺长城、南方(fāng)、华夏等(děng)旗下超10只养老目(mù)标基金收益在1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只进(jìn)不出(chū)”，认购(gòu)的产品又是为了满足(zú)养老需求，投资(zī)者(zhě)更希望能实现低波动、低回(huí)撤。如何(hé)做(zuò)到(dào)从中长期保值(zhí)增值同时又让客户体验良好是个人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属(shǔ)性的产(chǎn)品应(yīng)力争为(wèi)客户保值增值，否则将(jiāng)违背客户通过投资达到(dào)‘养老目的’的初(chū)衷(zhōng)。”银河证券相关业务负责(zé)人介绍，目前个(gè)人养老金可(kě)投资的4类产品(pǐn)风险(xiǎn)收(shōu)益特点明(míng)显，有的类别更侧重本(běn)金(jīn)安全、有(yǒu)的类(lèi)别更侧重资产(chǎn)增(zēng)值；但(dàn)同时，每个类(lèi)别很难做(zuò)到在(zài)保证其特点达到(dào)的同(tóng)时又规避掉该类产品的风险或(huò)缺陷。“从(cóng)不(bù)同客群情况(kuàng)来(lái)看，低波低回撤(chè)对于离退(tuì)休时点较近(jìn)的投资者比较合(hé)适，性价比高(gāo)的中(zhōng)波(bō)动(dòng)中(zhōng)回撤(chè)、高波(bō)动高(gāo)回撤特征产(chǎn)品对于还(hái)有20-30年(nián)才退休的投资者也是(shì)可以选择的，拉长周期看也能满足客户养老类资(zī)金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提(tí)是有一套完整、自(zì)洽(qià)、适用、有效且动态适配的产品评(píng)价体系，通过(guò)该体(tǐ)系的评价，能较为(wèi)清晰地区(qū)分(fēn)出产品的(de)“性价比”（如风险收益比(bǐ)等）、能公平、公(gōng)正地对同类或者同策(cè)略产品进行(xíng)综合评判(pàn)。如此，才能(néng)真正将好的产品(pǐn)、合适的产品推荐给(gěi)合适的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标(biāo)风险(xiǎn)型(xíng)和目标日(rì)期(qī)型两大类，投(tóu)资(zī)者可以根据自身投资目标和风(fēng)险承受能(néng)力选择具体的产(chǎn)品。比如(rú)低(dī)风险偏好的客户可选择目标日期型中的稳健类产品(pǐn)，通过严格控(kòng)制股票(piào)资产仓位(wèi)降低产品波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前(qián)我国(guó)城镇职(zhí)工养老(lǎo)金(jīn)替代率尚有不(bù)足，根据国际经验，如果(guǒ)退休后的养老金替代率大于70％，即可维持退(tuì)休前的(de)生活(huó)水平，养(yǎng)老金投资的增值功能也是(shì)一个重要考量。由于个人养(yǎng)老(lǎo)金取用(yòng)需要达到(dào)年龄等条件(jiàn)，投资资金具有长期性，可以达到几(jǐ)十年，能够承受一定的短(duǎn)期波动(dòng)，对于追求长(zhǎng)期投资收益的客户，可以(yǐ)配置一定高比(bǐ)例资金在权益型资产上，实现养老投资的保(bǎo)值(zhí)增值目(mù)标。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金(jīn)相关业务负责人也认为，个人养老金产品具(jù)有一定的普惠金融(róng)属性，需要关注老百姓(xìng)长期保值增值的(de)养老需(xū)求(qiú)。站(zhàn)在资产角度，想(xiǎng)要实现长期(qī)资金的稳健(jiàn)投资回(huí)报，资产(chǎn)配置不可(kě)或缺。通过投资不(bù)同品种、不同收益特征、低相关(guān)性的金融资产，有助于实现风险分散、降低总体波动，从而更好地(dì)满(mǎn)足投资者的养老投资(zī)目标。

　　推动个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务(wù)高(gāo)质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个(gè)人养老金(jīn)业务积极(jí)发展的同时，与渠道网点和客户(hù)众多的银行等机构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现(xiàn)差异(yì)化的(de)发展，可以说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示(shì)，银行、券(quàn)商、基(jī)金(jīn)独(dú)立销(xiāo)售机(jī)构都可参与到为(wèi)客(kè)户提供个人养老基金服务，几类机构优(yōu)势(shì)互补，严格(gé)意义上说是竞合(hé)而非竞争更非“相(xiāng)杀”关(guān)系，每类机(jī)构或者每家(jiā)机构可以根(gēn)据自己的资源禀(bǐng)赋，充分发挥自身优势，服务好有(yǒu)养老投资(zī)需求的投资者。

　　“在政策上，未来(lái)还有以(yǐ)下(xià)三(sān)方面诉求：一是增(zēng)强基础(chǔ)设施建设，能在服务时效(xiào)性上与银行拉(lā)平，提供(gōng)7×24小时的开户、下(xià)单(dān)服务(wù)；二(èr)是增加(jiā)产品销(xiāo)售范围(wéi)，在养(yǎng)老品类上更加丰富，除(chú)特殊产品外(wài)，增加韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字可为客(kè)户提供的养老产品（如养老理财(cái)）；三是明确养老规划业务合规性(xìng)，为不同的客户提供基于客(kè)户需(xū)求(qiú)和画(huà)像的养老(lǎo)规划(huà)方案。”上(shàng)述负责人提到。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)个人养老金(jīn)相关业务负责人提出，当前的政策要(yào)求下，客户如果想(xiǎng)在券商端参与个人养老金投资，需要分别(bié)在(zài)银行端、个税(shuì)端进行一系(xì)列(liè)前序(xù)操作步骤，对于(yú)尚(shàng)不熟悉业(yè)务流程(chéng)的投资者(zhě)来讲(jiǎng)，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个(gè)人养老金(jīn)产品的管理要求(qiú)，券商暂(zàn)时无法上线储蓄(xù)类(lèi)、理财(cái)类(lèi)、保险类产品，可(kě)供投资者选择的产品种(zhǒng)类较(jiào)为单(dān)一，难以(yǐ)进一步为投资者提供更丰富的(de)个人养老(lǎo)金配置方(fāng)案。未来期待(dài)能(néng)够从政策端(duān)进一(yī)步简(jiǎn)化投资(zī)者的办理流程，提升客户体验；给予券商在(zài)多样化个人养老金品种(zhǒng)的引入和研(yán)发上的政策支持，丰富(fù)客户多(duō)元化的(de)投资选择。”该负责人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商发力个(gè)人养老第二曲线

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得税退税的(de)开始，不(bù)少人发现(xiàn)自己(jǐ)的退税比去年(nián)多了不(bù)少，仔细询问(wèn)之下才发现，是(shì)因为(wèi)去年底(dǐ)开通了个人养老金(jīn)业务，并入了金。这一(yī)消息(xī)大大刺激了不(bù)少本来(lái)不(bù)想开户的年轻人。

　　根据人社部披(pī)露的数据，截至(zhì)今年3月底(dǐ)，个人养老(lǎo)金参加人数(shù)达3324万人。与3月初(chū)的2817万人相(xiāng)比，短短的(de)一个月的(de)时间里，增加了500万(wàn)户，开户速度(dù)明显提升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但(dàn)是个(gè)人养老金(jīn)累(lèi)计(jì)缴费约200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元(yuán)。此(cǐ)外，据(jù)中国保险资管(guǎn)业协(xié)会执(zhí)行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云透(tòu)露，在截至2023年3月开(kāi)立个人养老金账户的三千多万人中，仅900多(duō)万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从记者走(zǒu)访的结果来看，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大多人(rén)不愿意(yì)入金的(de)主(zhǔ)要原因。而选择开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融机构出(chū)台了不少(shǎo)吸(xī)引客(kè)户开户的优惠政(zhèng)策(cè)）。

　　如何解决(jué)“开户热投资(zī)冷”的问(wèn)题？银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人认为(wèi)，这是一个(gè)专业活，既(jì)需要(yào)了(le)解客户的经济状况、风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)和养老(lǎo)规(guī)划，也需要业务人员及(jí)其(qí)所(suǒ)在机(jī)构有(yǒu)比较专业且综合的(de)服务能力(lì)。

　　也有(yǒu)部分(fēn)投资者认为(wèi)，个人养老金产品每年封顶(dǐng)12000元，难以充分满足个人或家(jiā)庭(tíng)养(yǎng)老的全面需(xū)求(qiú)，还(hái)需要结(jié)合其他商业产品等综合(hé)考(kǎo)虑；大多数产品流动性差，难以预防到退休前的应急资金需(xū)求(qiú)。

　　从产品端改善“开户热(rè)投资冷(lěng)”

　　虽然(rán)近半(bàn)年来(lái)，个人养老金产品(pǐn)正在逐渐丰(fēng)富(fù)，但是“开户热投资(zī)冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云在近期举办(bàn)的2023清华(huá)五道口全(quán)球金融论(lùn)坛上(shàng)表示，目前个人养老金试点效果呈“两低三(sān)不”漏斗(dòu)状，即建(jiàn)立账户人数占基本养老保险参保人数比(bǐ)例低、已缴费人(rén)数占建(jiàn)立(lì)账(zhàng)户人数(shù)比例低；产(chǎn)品供应不均衡(héng)、选购(gòu)渠道不畅、民众(zhòng)参保(bǎo)意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应不均(jūn)衡的(de)问题(tí)，国家金融监(jiān)督管理(lǐ)总局出手，率先增加养老保险产品的(de)供给。近日，国家金融监督管理(lǐ)总局已(yǐ)向(xiàng)业(yè)内就关于(yú)促(cù)进专属商(shāng)业养老保(bǎo)险(xiǎn)发(fā)展(zhǎn)有关事项征(zhēng)求意见。根据征求(qiú)意见(jiàn)稿，专属商(shāng)业(yè)养老保(bǎo)险(xiǎn)拟由(yóu)试点业务转为常(cháng)态化业务。

　　业内(nèi)人(rén)士表示，随着专属(shǔ)商业(yè)养老保险转为(wèi)常(cháng)态(tài)化业务，参(cān)与该项(xiàng)业务的险企数量将增加不(bù)少。此外(wài)，专属商(shāng)业(yè)养老保险是对接(jiē)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度的主要保险产(chǎn)品，这意味着个人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商(shāng)业养(yǎng)老保险采(cǎi)取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种风格账户(hù)供(gōng)客户选择。据各家保险公司披露的专属商业养老(lǎo)保险产品2022年(nián)结算利(lì)率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账(zhàng)户结(jié)算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个人养(yǎng)老保险的收益率(lǜ)。

　　在增加产品供(gōng)给的同(tóng)时，多家(jiā)金(jīn)融机构呼吁从产品设计(jì)端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河(hé)证券相关业务负责人看来，“老龄风(fēng)险”与其他投资(zī)风险相(xiāng)比，有其更加突出的特(tè)点(diǎn)，包括(kuò)为退(tuì)休(xiū)人群(qún)提供稳定安(ān)全有保障(zhàng)且抗通胀的(de)收(shōu)入补(bǔ)充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高(gāo)龄人群储备失能养(yǎng)护和医疗应急资产、为退休人(rén)群规划遗产、将养老投资与(yǔ)养老保(bǎo)障(zhàng)/养老(lǎo)生活无缝对(duì)接等。

　　养老金融产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计初(chū)心，必须(xū)切实从客户需求出发；养老(lǎo)金融产品的设(shè)计(jì)理念，必须紧密(mì)围绕承担、减少(shǎo)或转移上述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老金融产品的设(shè)计成果，应该(gāi)更多的让利于民、普(pǔ)惠(huì)百姓，运用好专业的(de)金融工(gōng)具(jù)、做艰难但长期正(zhèng)确的事。

　　因(yīn)此，能(néng)否设计出充分(fēn)利用资本市场具有良好(hǎo)增值能力资产的(de)养老产品(pǐn)取(qǔ)决于发行(xíng)人（或管理人(rén)）的(de)产品设计能力和资产管理能力。“证(zhèng)券公(gōng)司作(zuò)为财富管理服务提供(gōng)商，可以与产品发行人（或管理人）合(hé)作(zuò)，根(gēn)据客户需(xū)求设(shè)计(jì)出在(zài)养老(lǎo)功能(néng)方面更有竞争力的(de)产(chǎn)品”，上述负责(zé)人(rén)表(biǎo)示。

　　中信建投(tóu)也希望能参与到具体的产品(pǐn)设计之(zhī)中。其(qí)个人养(yǎng)老业务(wù)负责(zé)人建议，参考部分发达国家的经验，未来除了股、债配置，或在未来可以考虑增(zēng)加底层可(kě)投标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另(lìng)类资(zī)产(chǎn)，丰(fēng)富投资者的(de)可(kě)选(xuǎn)标的(de)，更好地分散投资风(fēng)险。

　　励正集团中国(guó)区总裁张雨(yǔ)萌(méng)建议，应该避免“开(kāi)空账(zhàng)”。也就是说(shuō)，参与(yǔ)者可(kě)以(yǐ)直接(jiē)在开(kāi)户(hù)的时候做(zuò)投资(zī)选(xuǎn)择。这样在开户(hù)的时候(hòu)就可以形成(chéng)闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个人(rén)养老金可(kě)能面(miàn)临的流动性问题，长城人(rén)寿保(bǎo)险股份有限公司总经(jīng)理(lǐ)王玉改近(jìn)日表示，保险(xiǎn)公司可以(yǐ)通过“保(bǎo)单质押贷款”等多种金融工具来解决客户(hù)对短(duǎn)期(qī)资金的需求。

　　券商发力个(gè)人(rén)补充养(yǎng)老金融(róng)方案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或家庭养老的全面(miàn)需(xū)求，多家券商还发力(lì)个人(rén)养老金(jīn)账户(hù)以外(wài)的个(gè)人(rén)补充养(yǎng)老(lǎo)金融方案，例如银河证券(quàn)的(de)“安(ān)养计(jì)划plus”、中信(xìn)证券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证(zhèng)券产(chǎn)品中心副总经理鹿(lù)宁告(gào)诉记者(zhě)，目前，银河证券已根据(jù)在(zài)职群体养老规划的长期性、稳健性(xìng)、安全性(xìng)等特(tè)点，已(yǐ)退休(xiū)人群养老需求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多(duō)层次(cì)、多元化、个性化的养老配置方案，积极履(lǚ)行养老保障社(shè)会责任(rèn)，力(lì)争为(wèi)居民提供持续(xù)卓越的(de)养老(lǎo)规划与满足不同(tóng)养老需求的资(zī)产配置服(fú)务。

　　中信证券的“信(xìn)养计(jì)划”则基(jī)于个人养老场景，引入更丰富的(de)养老型年(nián)金(jīn)、增额终(zhōng)身寿等不同品类产品，覆(fù)盖养老收益性(xìng)资(zī)产和(hé)保障性(xìng)资产，满(mǎn)足客(kè)户多样化、多(duō)层(céng)级的养老资产配置(zhì)需求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金业务中的企(qǐ)业年金业(yè)务，银河证(zhèng)券还上线了自(zì)研的(de)年金综合评价系(xì)统。该系(xì)统可(kě)以通过客户(hù)提供的(de)“脱敏(mǐn)”后(hòu)年金(jīn)组合净值与持股比例等数据，结合(hé)公募基金、股市债市数据(jù)，展(zhǎn)示(shì)客户委托年金组合的评(píng)价结果。此(cǐ)外(wài)，也(yě)可以利用年金机制间接(jiē)服务背(bèi)后的企业员(yuán)工和机构(gòu)事(shì)业单位(wèi)职工。

　　截至(zhì)目前，银河(hé)证(zhèng)券基金研究中(zhōng)心(xīn)已为部分(fēn)省市提(tí)供职(zhí)业年金的(de)组合(hé)评价与管(guǎn)理咨询服务，也计划(huà)结合机(jī)构条(tiáo)线业务规划为央企与国企提供企业年金组合评(píng)价等综合金融服务。

　　银河(hé)证券副总裁(cái)罗黎明告诉记者，公司(sī)自(zì)主开(kāi)发建设部署的年(nián)金综合评(píng)价(jià)系统及研究(jiū)咨询服务，具(jù)有养老属性(xìng)的(de)综合(hé)金融服务体(tǐ)系均是公司(sī)积极响(xiǎng)应(yīng)国家养老发展战略(lüè)而推出(chū)的新服务，体现了在第二、三(sān)支柱上的积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我们(men)高度(dù)重(zhòng)视三大支柱养老(lǎo)金业务，目(mù)前公司已初步建(jiàn)立了(le)个人(rén)养老金(jīn)及(jí)个人养老金融服务体(tǐ)系，充分利用金融(róng)产品代理销售牌照和保险兼业代理牌照，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态度的个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国(guó)基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户开(kāi)通过程非常(cháng)‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人在我们(men)介绍之前都(dōu)已(yǐ)有所了解(jiě)，感觉这项制度的普及度和客户认识(shí)程度在(zài)不断提升(shēng)。”某大(dà)型银行的客户(hù)经理林漪（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很(hěn)多人只(zhǐ)是(shì)开了账户并没(méi)有存钱，或存了钱没(méi)有开始投资，主要(yào)因为不(bù)知道如何选择产品或者(zhě)有(yǒu)其(qí)他顾虑。”林(lín)漪还(hái)告诉(sù)记者，“这种情况下我们就会再用PPT或(huò)者是(shì)纸质资料向客户进行详细(xì)介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个(gè)人(rén)养老金制(zhì)度正式落地，在北京、上(shàng)海、青岛等36个(gè)先(xiān)行城市（地(dì)区）启动(dòng)实施。距离个人(rén)养老金制度落地已经过去半年，民众接受度(dù)和业务进(jìn)展情况如(rú)何？从业(yè)人员在具体实(shí)操过程中又遇(yù)到(dào)了哪些困难？不同年龄段的群(qún)体会(huì)怎样理解这项制度？

　　近(jìn)日(rì)，本报记者实地探访上海(hǎi)地区几家银行(xíng)网(wǎng)点和(hé)券商营业(yè)部(bù)，了(le)解个人(rén)养老金制度(dù)近半(bàn)年的落地(dì)情况。

　　年轻人更(gèng)关(guān)注税收优(yōu)惠

　　中老年人更(gèng)在意(yì)退休后(hòu)多一份(fèn)保障

　　根据人社部(bù)和国家(jiā)社(shè)会保险公共(gòng)服务(wù)平(píng)台数据可知，个人(rén)养(yǎng)老金制度经过半(bàn)年(nián)时间的发展，在(zài)产品种类、数(shù)量和(hé)参与人数方(fāng)面(miàn)都有所增(zēng)加。

　　某券商(shāng)营业部财(cái)富管理(lǐ)相(xiāng)关岗位的黄宁(níng)（化(huà)名）告(gào)诉(sù)记者：“很多客户都对个(gè)人养老金业务热情高(gāo)涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的，还有很多是打电话(huà)过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的热(rè)情和关注度比(bǐ)“90后”更高，并且(qiě)除了个人(rén)咨询和开户外，还有(yǒu)不(bù)少企业员工、学校教师、退伍军人等通过(guò)企业和(hé)单位(wèi)组(zǔ)织(zhī)来了解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄(líng)段、均(jūn)已购买个人养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)的朋(péng)友(yǒu)后发现(xiàn)，两人所关注的(de)问题“焦点”的(de)确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融机构工作(zuò)的“80后(hòu)”告诉记(jì)者(zhě)，自从工作以(yǐ)来，她每年都将收(shōu)入的一部分拿来强制储蓄，有(yǒu)了个人养老金制度后，就分一部分在个人(rén)养老金账户中(zhōng)，这部分(fēn)强制储(chǔ)蓄的钱(qián)即使存长期也(yě)不(bù)会影响她未来的(de)生活质量(liàng)，并且(qiě)放(fàng)进个人养老金账户(hù)是在基本养老保险之(zhī)外多一份积(jī)累。

　　而另一位工(gōng)作不(bù)久的“90后”表示，他现阶段最(zuì)在意的就是买个人养老金可以享受税(shuì)收(shōu)优惠，直接(jiē)考虑(lǜ)到退(tuì)休后的生活质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他们在日常介绍个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)的过程中确实会考虑到不同年龄(líng)群体的不同需(xū)求和想法，进(jìn)而更好地“对症下药”，比如给刚工作(zuò)不(bù)久的年轻人着重介绍“退休后多一份保障”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养老金业务取得进展的同时(shí)，还有不(bù)少已(yǐ)经了解个人(rén)养老金业务的(de)民众仍(réng)在“观望(wàng)”。从现有数据可(kě)知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人(rén)开通了个人养老金账户，但完成资金存储的只有900多(duō)万(wàn)人。

　　林漪在银行端(duān)个人(rén)养老金业务的开展中(zhōng)感受到(dào)，一些客户开了户但没存储的主(zhǔ)要顾虑是锁(suǒ)定(dìng)时间太长(zhǎng)，担心之后如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手(shǒu)”；另外一些(xiē)客户则是认为在个(gè)人养(yǎng)老金产品并非专门设计(jì)且收益优势不明(míng)显，目前个人(rén)养老金可以购(gòu)买的养老(lǎo)储蓄、银行(xíng)养老理财、养老保险产(chǎn)品、养老(lǎo)目标基金四类产品(pǐn)，即(jí)使不通过个人养老金账户(hù)也可以直接买，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则(zé)从(cóng)券商从业人(rén)员的角度谈到了推广个人养老金(jīn)业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个(gè)人养老金只支(zhī)持(chí)代销(xiāo)公(gōng)募基(jī)金(jīn)，无法代销存款、银行理财(cái)、商业养老保险，有(yǒu)些客户风险承受能力(lì)较(jiào)低，想寻求更低风险等级的产品，纯(chún)公募基金难以(yǐ)达到资产配置(zhì)的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一(yī)部分(fēn)年轻人(rén)向(xiàng)记者(zhě)直言，对于(yú)离退休还较遥远(yuǎn)的群体来(lái)说，养老需求当然也需要考虑，但眼下(xià)的生活和经济(jì)状况才是更重要的。

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