随(suí)着公募基金(jīn)2023年一季报(bào)披(pī)露拉开(kāi)帷(wéi)幕，多(d世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空uō)位知名(míng)基金经理调(diào)仓换(huàn)股以(yǐ)及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星(xīng)在(zài)一季报中表(biǎo)示，看(kàn)好(hǎo)半导体、电动车(chē)、风光电储、军工等领域投资机(jī)会。他认为(wèi)AI 产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括(kuò)数(shù)据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的(de)算力产业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用(yòng)户(hù)赋能(néng)的垂直类应用场景(jǐng)值得(dé)关(guān)注。

　　信达澳亚基(jī)金(jīn)冯明远一季(jì)报中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司(sī)加入 AI 或数字经济(jì)等热门概(gài)念的创(chuàng)新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制造(zào)业正经历触底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应。会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖(wā)掘投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚、中(zhōng)信保诚基金王睿(ruì)等人也发布了一(yī)季(jì)报，均谈到了自己对(duì)AI领域(yù)的密(mì)切关注，但观(guān)点略有(yǒu)不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第一大重仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相关(guān)概念股

　　一(yī)季报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只(zhǐ)基金来看，整(zhěng)体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中(zhōng)小盘精选(xuǎn)、银(yín)华盛(shèng)世精选A、银华大盘定开(kāi)、银华丰享一年持有、银华心(xīn)选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银华心(xīn)选(xuǎn)一年(nián)持(chí)有A，较去年底下降了4.65个(gè)百分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华(huá)心(xīn)怡A、银华心佳两年(nián)持有期、银华心享一年持有、银华心(xīn)兴三年持(chí)有A 则在(zài)一(yī)季度小幅加(jiā)仓，其(qí)中，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)是银华心兴三年(nián)持有A，较(jiào)去年(nián)底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一(yī)季(jì)度，李晓星旗下(xià)基金产(chǎn)品大幅提高了港股仓(cāng)位，比如银(yín)华心佳两年持有期港(gǎng)股仓位从(cóng)去(qù)年底14.38％上升到一季(jì)度(dù)29.55％，银(yín)华心兴三年(nián)持有(yǒu)A港股(gǔ)仓(cāng)位从(cóng)去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星代表作(zuò)银华(huá)中(zhōng)小盘为例，前十(shí)大(dà)重仓股变(biàn)动较大。今年一季度，立讯精(jīng)密、金山(shān)办(bàn)公、用(yòng)友网(wǎng)络(luò)、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第一大重(zhòng)仓股，截(jié)至一季(jì)报(bào)，该基金持有立(lì)讯(xùn)精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测电子(zi)，较去年底增加了16倍，目(mù)前持(chí)有市值约(yuē)1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大(dà)重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股(gǔ)大(dà)多数是(shì)AI相关概念(niàn)股。

　　而宁(níng)德时(shí)代、晶澳科技、德业股(gǔ)份(fèn)、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科(kē)技则退出前(qián)十(shí)大。

　　减持方面，今年一季度，该(gāi)基金减持紫(zǐ)光国微(wēi)、华海清(qīng)科(kē)，分别较去(qù)年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季(jì)报，该(gāi)基金(jīn)分(fēn)别持有紫光(guāng)国微(wēi)、华(huá)海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市(shì)值(zhí)2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第(dì)二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一(yī)季报中，李晓(xiǎo)星(xīng)再次用“千字小作文”表(biǎo)达(dá)了自(zì)己(jǐ)对(duì)市场(chǎng)的看法，基金(jīn)君为(wèi)大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，对于今年(nián)国内的宏(hóng)观(guān)判断依然是经(jīng)济(jì)整体稳(wěn)健复苏，产业结构调整继续升级(jí)，居(jū)民消费信心(xīn)逐渐恢复；我们判(pàn)断由(yóu)于国家(jiā)自身实力的不断(duàn)增强，国际伙(huǒ)伴跟(gēn)我们的(de)利益共同(tóng)点变多，国(guó)际形势相(xiāng)对之(zhī)前(qián)会(huì)趋(qū)暖，国际贸(mào)易会(huì)逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的(de)方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之(zhī)后又一革命性的技术，现象级应用(yòng)推出后，国内外各巨头加速入局(jú)。需(xū)要关注的是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先(xiān)行(xíng)的算力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得关注(zhù)。

　　半导体方面，我们(men)维持看好国产替代(dài)方(fāng)向，集中在(zài)半(bàn)导体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随(suí)国产供应商积极验(yàn)证导入，国内晶圆产线(xiàn)建设将再度提(tí)速。在景气复苏方(fāng)向，我们的(de)看 法(fǎ)边际转向积极，全(quán)球半导体下行周期接近尾声(shēng)，经(jīng)历了(le)过去(qù)几(jǐ)个季度的(de)去库存，有望在今年下(xià) 半年重启上行周期(qī)，向上弹(dàn)性(xìng)取决于下游需求恢复的力度，数(shù)据中心有望率先(xiān)回暖(nuǎn)，其次是汽车(chē)、 消费电子，关注相关左侧(cè)布局机会。

　　新能(néng)源板块(kuài)是(shì)一季度(dù)被市场抛弃较多的板块，交易占比和估值已经处于历史偏(piān)低的(de)位置。只是市场对于上(shàng)涨的标的更多地关(guān)注利好，对于下跌的板块(kuài)更(gèng)多地关(guān)注利空。我(wǒ)们总(zǒng)体认(rèn)为现(xiàn)在市场对于新(xīn)能源板块的(de)担忧(yōu)讨(tǎo)论(lùn)，更多是对(duì)于一个下跌板块的应(yīng)激式反应(yīng)。在去(qù)年(nián)的中报(bào)中，我们(men)曾经提到了新能(néng)源板块的(de)一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年(nián)的消(xiāo)化后，在这个估值分位以及股价位置(zhì)下，我们(men)认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已(yǐ)经充分释放(fàng)，目前这个时间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车、风光电储、军工(gōng)等领域(yù)投资机会。

　　璞(pú)泰来仍(réng)是第一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源(yuán)相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚(yà)基金(jīn)冯明远(yuǎn)在管的6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳研究(jiū)优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到(dào)今年一季度末87.68％，信澳新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业、信(xìn)澳科技创(chuàng)新一年定开A、信澳(ào)星奕A则(zé)不同(tóng)程度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况(kuàng)来(lái)看，以冯明远的代表作信澳新能源产业为例，该基金(jīn)一季度增持(chí)璞(pú)泰来，较去年末加仓25.92％，目前(qián)持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了(le)科达利(lì)、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技，其(qí)中，增(zēng)持幅度最(zuì)大的(de)是中伟(wěi)股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元，为(wèi)例(lì)第5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前十大(dà)个股，斯莱克(kè)、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出前十大之列。

　　一季度，该基(jī)金对(duì)爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进行不同程度减持(chí)，其中(zhōng)，减持(chí)幅(fú)度(dù)最大的是(shì)天齐锂业(yè)，今年一季(jì)度较去年(nián)底减持(chí)了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年(nián)一(yī)季度 A 股(gǔ)市场经(jīng)历了疫情复苏后的调整修(xiū)复(fù)，经(jīng)济先(xiān)是在大家“强复苏”的预期(qī) 中趋于(yú)明显的回暖，但基于“强预期，弱现(xiàn)实”的(de)担忧，随后又出(chū)现了显著的回(huí)调，从而总体呈 现出震荡(dàng)趋势。本基金的投(tóu)资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的(de)净(jìng)值也出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或(huò)数(shù)字经济(jì)等(děng)热门概念的创新，以及半导体 和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们(men)会(huì)继续在新 能源、科(kē)技、高端制造等(děng)主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　中信(xìn)保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观(guān)看(kàn)待人工智能世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空rong>

　　今(jīn)日，中(zhōng)信(xìn)保诚基金旗下多位基(jī)金经理也发布了(le)一季报。其中，中信(xìn)保诚基金(jīn)权益投资部总(zǒng)监王睿在(zài)一季报中表示，宏观经济目前(qián)处在一个温和复(fù)苏的通道(dào)，在海外加息(xī)进(jìn)入(rù)尾声(shēng)后，社会(huì)流(liú)动性将相(xiāng)对(duì)宽松，宏观(guān)及(jí)货币环境有利于权益市(shì)场行(xíng)情的开展，二季度指(zhǐ)数仍有可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示持了部(bù)分短期达到目标(biāo)价的(de)相(xiāng)关品种，并根据(jù)收(shōu)益(yì)率预期的变化(huà)调整了(le)一部分科技持仓(cāng)。具体来(lái)看，以(yǐ)其(qí)代表作(zuò)中信(xìn)保诚创新成长(zhǎng)世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空为例，该基金在(zài)一季度增持了晶(jīng)盛机(jī)电、TCL中(zhōng)环(huán)、当升科技、中航光电等(děng)个股，人福医药(yào)“新(xīn)进”前十大。

　　王睿在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，对于(yú)人工智(zhì)能这一非常宏大的命(mìng)题(tí)，他目前(qián)持谨慎乐(lè)观(guān)的态度(dù)。首先(xiān)我们相(xiāng)信(xìn)这(zhè)是一项会对目前的(de)生产和生活方式带来(lái)重大变化(huà)的技(jì)术变(biàn)革，值得(dé)我(wǒ)们投入非常多的(de)精力去跟踪和研究。但(dàn)另一(yī)方(fāng)面，我们(men)目前还无法相对(duì)准(zhǔn)确的评估这项技术革命给具(jù)体公司和(hé)行业格局带来的影(yǐng)响，也不(bù)能给出大部分公司一(yī)个相对清(qīng)晰(xī)的定价，因此我们一(yī)季(jì)度暂时还没有明显增加相关的(de)持仓。后续我们会紧密跟踪(zōng)。一季度我们持仓较(jiào)多的电动车和光伏表现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者的信心(xīn)出现了波动。投资者(zhě)预(yù)期变(biàn)化(huà)导致部(bù)分个股出现了较大回调，目(mù)前行(xíng)业整体估(gū)值(zhí)水平处于历史较低(dī)位(wèi)置(zhì)，而这两个行业未来的发展方向还是相对比较确(què)定的。

　　中泰(tài)资管姜诚(chéng)：

　　投(tóu)资(zī)，永远没(méi)有躺平(píng)的一天(tiān)

　　今日，中泰资(zī)管基金经理姜诚(chéng)也(yě)发布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季(jì)度的市场走势再(zài)次佐证了一个道理，即(jí)市场是难以预测(cè)的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要的(de)事件(jiàn)之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它(tā)对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同环(huán)节(jié)之间将(jiāng)如何分配？ 市场(chǎng)当前认为的(de)受益(yì)环节是(shì)否(fǒu)能如愿(yuàn)受益(yì)？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度以及渗透率将多快提升？都是(shì)很容易让(ràng)人兴(xīng)奋、可(kě)细说起来(lái)又让人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　价值投资的基本(běn)原理(lǐ)告(gào)诉我(wǒ)们，价值会随着时间增(zēng)长，而非(fēi)随着(zhe)利润波动。所以(yǐ)在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期(qī)因素，淡化(huà)短期(qī)因素。人(rén)工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的价格(gé)买尽可能好的(de)资(zī)产，是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争(zhēng)优势维(wéi)持得(dé)长、平均净资产收益(yì)率高(gāo)，以及(jí)在(zài)好的公(gōng)司治理加持下能(néng)够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化为诱人分红。所以，我们会一如既往，不(bù)去(qù)猜(cāi)测(cè)和(hé)追(zhuī)逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作(zuò)中泰星元价值优选A代表作为例，该基金在一季度(dù)减(jiǎn)持了中国建筑、太阳(yáng)纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒(héng)升、苏(sū)泊尔(ěr)、海螺水(shuǐ)泥(ní)、美的集(jí)团，增(zēng)持了(le)工商银(yín)行、建发股份(fèn)、招商银行(xíng)、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚表示，自己的组合没(méi)有大的变化，是因为长期观点没有(yǒu)大的变化。对中国(guó)经济的(de)长(zhǎng)期乐观，结合当前市(shì)场提供(gōng)的较低(dī)估值(zhí)水平(píng)，让我们可以在热(rè)点不断切换的(de)市场中保持(chí)平和(hé)。但投(tóu)资是一项苦(kǔ)差事，需要随时准备证(zhèng)伪自己的观点，需要保持学习(xí)，永远没有躺(tǎng)平的(de)一天。