今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危机(jī)的根本——美国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上(shàng西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学)限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学>

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越(yuè)来越大，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国(guó)议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会(huì)便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美(měi)国国(guó)会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不(bù)能随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上(shàng)限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频(pín)频上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复(fù)苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的(de)时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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