本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的(de)首要(yào)因素(sù)，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续(xù)上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开(kāi)年(nián)内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　<劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思strong>正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的(de)依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平(píng)均估(gū)值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场的(de)流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多(duō)，市(shì)场关(guān)注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估(gū)可(kě)能(néng)性较大。

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