芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假如(rú)今年(nián)3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的(de)主(zhǔ)要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动(dòng)的(de)却是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局(jú)在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业(yè)和失业(yè)人数的(de)基本情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测(cè)算(suàn)3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同(tóng)期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度(dù)劳(láo)动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青年失业(yè)人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年(nián)失业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限在(zài)14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四(sì)个行业(yè)是过去十年青年就(jiù)业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数(shù)），来(lái)作为(wèi)各行业失(shī)业率的(de)近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行(xíng)业来看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从360借条是正规的吗失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大(dà)量流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是(shì)就业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为出(chū)发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是(shì)失业率的(de)分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自(zì)全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构(gòu)数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司

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