4月以来，棉(mián)纺织市场延续消(xiāo)费旺(wàng)季强劲(jìn)势头，下游(yóu)纺企开工负荷高(gāo)位，加之市场对新(xīn)年度减产(chǎn)担忧加重，国(guó)内(nèi)棉价持续(xù)上涨。而国外金融市场风险隐忧(yōu)仍(réng)存，消费延(yán)续偏弱局面下，外棉价格承压(yā)运行，导致国内(nèi)外棉(mián)花价(jià)差不断收缩，最终至4月底5月初结束了下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖内外(wài)棉倒(dào)挂局(jú)面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年3月(yuè)以(yǐ)来一直维持(chí)倒挂的格局，近期随着国内棉价连(lián)续攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内(nèi)盘表现相(xiāng)对较强的原(yuán)因在于(yú)国内供需矛盾(dùn)更为突(tū)出，春节后国内需求持续修复，外贸订单表现也好于(yú)预期，叠(dié)加新疆天气(qì)不利(lì)棉花播种和出(chū)苗，减产预(yù)期推动国内棉(mián)价不(bù)断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需趋于宽松，上(shàng)涨空间受(shòu)限。”申银万国期(qī)货棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花(huā)分析师高飞堂告(gào)诉(sù)记者， 4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市场受消费旺季(jì)拉(lā)动(dòng)效果明显，大多纺(fǎng)企(qǐ)纱线(xiàn)产品库存低(dī)位(wèi)，开工负荷(hé)保持高位运(yùn)行。据(jù)监(jiān)测，山(shān)东(dōng)主销区4月纺企开机负荷达到75％，较(jiào)上月提高8个百分点；纺企所接订单排单(dān)时(shí)间达到(dào)10天，较上月(yuè)增加2天，开工负荷及订单排单(dān)时间达到近两(liǎng)年来最(zuì)高水平。同时由于(yú)大部分纺企纱线产(chǎn)品库存低位，产(chǎn)销压力较小，促使部分企(qǐ)业增(zēng)加原(yuán)棉储(chǔ)备库存，为棉花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现(xiàn)货价格持续上涨，但下游纺企对高(gāo)价棉花(huā)的接受程度并(bìng)不高(gāo)，仍以刚需采(cǎi)购为主。5月(yuè)进入(rù)淡(dàn)季后，下游订单明显(xiǎn)减少，购销也(yě)较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)，棉价的上(shàng)涨也(yě)并未有(yǒu)效(xiào)传导到下游，棉(mián)纱、坯布(bù)价格(gé)近期均有(yǒu)所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑棉在供应(yīng)端(duān)利(lì)多的(de)推动下强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同(tóng)比下降7.4％，降(jiàng)幅较(jiào)上期(qī)扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以来(lái)，新(xīn)疆(jiāng)地区(qū)陆续出现低温降(jiàng)雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种(zhǒng)以(yǐ)及出苗带来了不(bù)利影响，进一步加剧了市场对于新年度产量大降的担忧，也为(wèi)减(jiǎn)产炒作提(tí)供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落，但近日新(xīn)疆地(dì)区迎来强降雨，部分地区伴随大风和(hé)沙尘暴，可(kě)能(néng)会对棉苗生长(zhǎng)产(chǎn)生不利影响，再度(dù)引发(fā)了(le)市场对(duì)于天气的(de)关注，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积(jī)普遍(biàn)下降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面积总计或(huò)下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启(qǐ)以来，南北(běi)疆气(qì)温普遍偏低，尤其是北疆因积温(wēn)不(bù)足，播种时间推迟5—7日(rì)，加(jiā)之4月中下旬及5月(yuè)初(chū)部分地区(qū)出(chū)现大(dà)风(fēng)沙、降雪、冰雹(báo)等极端天气，导致部分棉田重(zhòng)播，预计新(xīn)年度棉苗(miáo)生长(zhǎng)进度(dù)较去年同期或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃(líng)克重，或导致减(jiǎn)产幅(fú)度扩大。”高飞堂(táng)说，再者就(jiù)是行(xíng)业人士对新年(nián)度(dù)供应收(shōu)紧预期增强，普(pǔ)遍提高现(xiàn)货售卖价格。4月份(fèn)国内价格明(míng)显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国(guó)内供应端方面，在意向种植面积(jī)下(xià)降和播种期低温天气的双重作用(yòng)下，新(xīn)年度(dù)棉(mián)花减(jiǎn)产(chǎn)概(gài)率大大增加。需求端，目前下游纺织(zhī)企业的开机率维持高(gāo)位，而成品库存仍(réng)位于历(lì)史偏低水平(píng)，整体表现尚可，需求端(duān)带来的负反(fǎn)馈并(bìng)不(bù)明显。“不(bù)过接下来5—7月(yuè)是纺(fǎng)织行(xíng)业(yè)淡(dàn)季(jì)，下游需求存在(zài)走弱的预(yù)期(qī)，短期对国(guó)内棉价(jià)形成(chéng)一定(dìng)的压(yā)力。但(dàn)中长期内需持(chí)续复苏的(de)逻辑(jí)并未改变，中国已经(jīng)成为支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，4月份欧美(měi)高(gāo)通胀问题持续，使业者担忧持(chí)续加(jiā)息的紧缩政策，或降(jiàng)低居(jū)民(mín)对纺织品(pǐn)服装的消费动力，4月(yuè)初USDA公布数据显示，中国棉(mián)花消(xiāo)费为794.7万吨(dūn)，环(huán)比3月增加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费量(liàng)为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公(gōng)布的美(měi)棉周度净签约量环比下(xià)降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进一步使市场(chǎng)担忧国外棉花市场阶段性需求下滑(huá)，外棉(mián)价(jià)格也(yě)随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告(gào)首次公布了对(duì)于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预测，将全球棉花产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉花消费量(liàng)大幅(fú)调增144万吨至2531万吨，最(zuì)终(zhōng)使得期末库存较(jiào)上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显著(zhù)复苏，全(quán)球棉市供需有望转强，支撑(chēng)国际棉(mián)价重心上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内经济向好预期下(xià)，棉纺织市(shì)场(c下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖hǎng)消费增长明显(xiǎn)，叠加极(jí)端(duān)天气对(duì)棉花正常出苗生长带(dài)来(lái)袭(xí)扰，供(gōng)应预(yù)期(qī)收缩(suō)，促使棉企挺价出(chū)货意(yì)愿增强，国(guó)内棉(mián)花价格随之水涨船高(gāo)；而国外弱预期背景下，消(xiāo)费下滑，与国内(nèi)形(xíng)成明显反差(chà)。

　　据(jù)监测，4月初国内(nèi)外棉花价(jià)差（国内棉价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现自去(qù)年4月以来首次转(zhuǎn)正。截至(zhì)5月16日，国内(nèi)外棉(mián)花(huā)价(jià)差延续正值。国内棉(mián)花(huā)价格回归至外棉价格上方(fāng)，或(huò)使(shǐ)纺企用棉成本增加(jiā)，后(hòu)续与外棉市场的竞争压力或增(zēng)加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季后需(xū)求(qiú)支撑减(jiǎn)弱，当前(qián)基本(běn)面缺乏实质性利(lì)好，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短期(qī)预计宽幅振荡为(wèi)主(zhǔ)。中长期看(kàn)，国内(nèi)棉花产量下滑(huá)是大概率事件，今年已有许(xǔ)多轧花厂(chǎng)在(zài)升级改(gǎi)造(zào)加工设(shè)备，对于产能持(chí)续扩张的(de)轧花(huā)厂(chǎng)来(lái)说，如果棉(mián)花产(chǎn)量面(miàn)临减少(shǎo)，新棉抢收大概率会在今年(nián)重演，中长期(qī)棉价重心有望继续(xù)抬升。

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