AI板块成为(wèi)2023年最火爆(bào)的板块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布(bù)试水(shuǐ)人工智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也(yě)有基金公(gōng)司(sī)尝(cháng)试以AI试水投资者(zhě)关系管理，更(gèng)有基(jī)金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起(qǐ)市场关(guān)注的(de)是(shì)，此次公(gōng)募基金2023年一季度报中，无论是成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值(zhí)派，众(zhòng)多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经理均认可AI所带来的(de)颠覆性影响，并看好其中长期投资价值(zhí)，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了一(yī)份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基金经理试(shì)水

　　部(bù)分(fēn)季报(bào)用取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是(shì)，季报中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人工智能对各(gè)个行(xíng)业的改变，比如医疗、教育(yù)、工(gōng)业(yè)生产(chǎn)、环境保护和(hé)可持续发展(zhǎn)，以及新(xīn)能源开发和(hé)利用(yòng)等领域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领域的(de)快(kuài)速发(fā)展为全球带来无数机(jī)遇和挑(tiāo)战，将(jiāng)极大地(dì)影响广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？我们的生活方式和社会(huì)发(fā)展(zhǎn)，为确保AI技术的健康广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？、可持续发(fā)展，需(xū)要(yào)建立完善(shàn)的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个人隐(yǐn)私(sī)、确(què)保数据安全并防止滥(làn)用。在(zài)应(yīng)对挑战的(de)同时，也应抓住人(rén)工智(zhì)能带(dài)来的机遇，共(gòng)同推动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基(jī)金经理王(wáng)贵重在季(jì)报(bào)中也明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人(rén)工(gōng)智能对(duì)各个(gè)行业的(de)改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了一定比例(lì)的调仓(cāng)，方(fāng)向上(shàng)主要是受益(yì)于人工智能的(de)计算机和传媒互(hù)联网行(xíng)业。数(shù)字化的核心逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展的(de)核(hé)心在(zài)于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行(xíng)业的观点时，他针(zhēn)对半导(dǎo)体、数字化、互联网(wǎng)平台等提(tí)出自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是(shì)利用技术的手段，提(tí)升组织(zhī)信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消(xiāo)费行业，在美(měi)国是一个(gè)和(hé)互联(lián)网行业一样大规模的产业(yè)。在(zài)中国，依然处于产(chǎn)业(yè)的早期，但是我(wǒ)们可(kě)以看到(dào)疫情背景下，大家越来越意(yì)识到数(shù)字化(huà)的重要性。而此(cǐ)轮数字化(huà)将会和人工智能深度融合，也会(huì)给中国公司带来发展的(de)机会。目前整个板(bǎn)块的估值都到了(le)历史最低(dī)的水平。

　　此次(cì)是基(jī)金经理首次利用人工(gōng)智能完成季报，也(yě)显示出人工智能确实开始方方面面开始(shǐ)影响我们(men)的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基(jī)地(dì)宣布成为百度文(wén)心一言首批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智(zhì)能云(yún)接入文心一言能(néng)力，致力于(yú)创新投(tóu)资者关系(xì)管理新模式，提升(shēng)客(kè)户投(tóu)资(zī)体验(yàn)感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领(l广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？ǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点，不少基(jī)金经理选择了积极参与布局，其中，除了(le)科技成长派基金(jīn)经理，也(yě)不(bù)乏价(jià)值(zhí)投资派(pài)基金经理(lǐ)。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季报可(kě)以看出，该基金(jīn)一季度进行(xíng)了(le)一定比(bǐ)例(lì)的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主要是受益(yì)于人工(gōng)智能的计算机和(hé)传媒互联(lián)网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了(le)海康威视、金山办公，其余(yú)神州泰(tài)岳(yuè)、吉比(bǐ)特等(děng)8只(zhǐ)个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们(men)长(zhǎng)期(qī)聚焦的三大需(xū)求(qiú)就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新(xīn)药。我(wǒ)们(men)认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最(zuì)重要的增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软(ruǎn)件和(hé)互联网领域的(de)机会。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实际上，除(chú)了(le)王(wáng)贵(guì)重，在嘉实(shí)基金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明(míng)确看好人工智(zhì)能带来的投资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金(jīn)经(jīng)理陈涛在去年下(xià)半年开始增持软件，当时基(jī)本处于估值、机(jī)构持仓的历史底(dǐ)部的(de)位置(zhì)。他认(rèn)为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年(nián)以上的景气周期(qī)，也(yě)是为数不(bù)多处于成长前期、对标国际(jì)也还有巨大成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技创新周(zhōu)期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时(shí)配合(hé)2023年(nián)一季(jì)度的复苏和(hé)业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算机为(wèi)代表的科(kē)技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工(gōng)智能(néng)和可再生(shēng)能源(yuán)将(jiāng)构成(chéng)未(wèi)来社会的基(jī)石。在当下，随着经济的企稳(wěn)和新(xīn)人工智能浪潮(cháo)的进(jìn)入，未来(lái)新的产(chǎn)业机(jī)会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新(xīn)入(rù)兴全(quán)合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是(shì)2022年年末(mò)的(de)0持仓，直(zhí)接买到了十(shí)大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上(shàng)，也体现了(le)对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)的挖掘(jué)。澜起科(kē)技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　莫(mò)海(hǎi)波的(de)万(wàn)家(jiā)品质生活在一季度也(yě)进(jìn)行了(le)调仓换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占(zhàn)比，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来(lái)看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股票(piào)进(jìn)入(rù)前十大(dà)重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保利(lì)发展退出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报(bào)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未(wèi)来(lái)2年数字经(jīng)济(jì)的(de)看(kàn)好(hǎo)。随着人口老龄化与经济发展模式转变(biàn)，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心在(zài)于(yú)全要素生产率的提升，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的(de)产业逻(luó)辑，通过(guò)信息技术全方位赋(fù)能传(chuán)统行业，从生(shēng)产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数(shù)字(zì)经(jīng)济涵盖(gài)底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以(yǐ)及多样化(huà)的(de)行(xíng)业应用(yòng)等，这是一个系统性工程(chéng)，产业(yè)空(kōng)间(jiān)较大、持(chí)续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投资部总经理陶灿管理的基(jī)金也(yě)重点(diǎn)布局了(le)TMT或人工(gōng)智能相关板(bǎn)块。比如，建信智能生活在一季(jì)度(dù)继续调整了行(xíng)业配置(zhì)，降(jiàng)低了(le)制造(zào)业、大金(jīn)融地产行(xíng)业的(de)配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局了人(rén)工智能技术(shù)创新带(dài)来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒

　　分歧(qí)声(shēng)音开(kāi)始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德(dé)臻远(yuǎn)回(huí)报基金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一(yī)季报中表达了对人工智能的重视，但(dàn)一(yī)季度并未(wèi)加入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一(yī)个季度中(zhōng)，以(yǐ)TMT为(wèi)代表的科技(jì)板块(kuài)走出了轰(hōng)轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成(chéng)为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模(mó)型路线的成功，这一成(chéng)功比之(zhī)前(qián)几次的如AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意义，因为本次(cì)的人工智能的应用领域得(dé)到了极大的(de)拓(tuò)展，模型具备了强大的通用性。这属于科(kē)技史上(shàng)的一次重大创(chuàng)新(xīn)，未来多个行业将极(jí)大(dà)受益(yì)于这一技术的应用和普及。未(wèi)来我们应(yīng)该更加重(zhòng)视这一领(lǐng)域的(de)研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前十大(dà)重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持(chí)低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了对AI的看好，但他(tā)的(de)基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布(bù)局。他表示，除复合国家安全自主可控(kòng)和产业(yè)趋势外(wài)，今年市(shì)场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型(xíng)技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和(hé)广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持(chí)久的需(xū)求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等(děng)偏成长行业的部分成长股(gǔ)是(shì)未来关注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中庚价(jià)值领航一季度前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金(jīn)经理蔡丞丰(fēng)表示，他注(zhù)意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源(yuán)板块(kuài)的(de)非理性行(xíng)为，就(jiù)如(rú)同去年三季度(dù)半导体及医药板块的抛售，反而(ér)造就(jiù)了难(nán)得的机(jī)会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源(yuán)板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是(shì)不亚于(yú)互联网(wǎng)级别的技术要素革命，或(huò)许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为成长(zhǎng)投资(zī)者，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有生之年(nián)能(néng)看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热(rè)的行情(qíng)面前保留(liú)一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的投(tóu)资机会(huì)。

　　李晓星的看(kàn)法(fǎ)也(yě)颇(pǒ)为谨慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。正(zhèng)因为此，他在去(qù)年三四(sì)季度布局了不少(shǎo)人工智能(néng)相关的(de)标的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音(yīn)说(shuō)这次不(bù)一样，交易占比(bǐ)创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情的(de)确立，但我(wǒ)们还是认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在银华(huá)心怡一季报(bào)中表示(shì)。

　　“一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测(cè)的。迄(qì)今(jīn)为止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年初是(shì)想象不到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展(zhǎn)进程中最(zuì)重(zhòng)要的(de)事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润(rùn)在产业链不同环节之间将如何分配？市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了(le)什么程度，以(yǐ)及(jí)渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多快提升(shēng)？都是很(hěn)容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来(lái)，人(rén)工智能(néng)的(de)发展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们(men)还没有足(zú)够的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的资产，是我们(men)的投资目标。

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