今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了(le)多位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机(jī)行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗，除(chú)了(le)中微公司、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去(qù)年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗)度(dù)看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全(quán)球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度(dù)除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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