5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商(shāng)发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提(tí)升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸900g是几斤 900g是多少毫升零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤(k900g是几斤 900g是多少毫升ǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综合多(duō)家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的(de)经(jīng)济周(zhōu)期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡(dàng)格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会(huì)，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负债会带来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供给(gěi)压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线(xiàn)白(bái)马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场(chǎng)带(dài)来(lái)一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来(lái)看(kàn)，短期(qī)打破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策(cè)效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面(miàn)放松的(de)情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基(jī)本(běn)面弱平(píng)衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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