在(zài)投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走(zǒu)势，激起了(le)基民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不(bù)？”“还要有个跌停板才和净值(zhí)一样”“这基(jī)涨跌这么大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日经(jīng)225ETF提(tí)示风险，目(mù)前折溢价(jià)率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)大幅回(huí)落。与此同时(shí)，科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受到资(zī)金的青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前(qián)，热门板(bǎn)块(kuài)传媒(méi)、基(jī)建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分(fēn)机(jī)构(gòu)看好传媒、顺(shùn)周期(qī)板块的(de)长(zhǎng)期(qī)配置价值。<夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说/p>

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价(jià)格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示投资者关(guān)注二(èr)级市场交易价格(gé)溢价风(fēng)险(xiǎn)，如果盲目投(tóu)资，可能遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日(rì)走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)溢(yì)价率都回(huí)落到4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风险提示后有所(suǒ)降温，正在(zài)回(huí)归理性。

　　而(ér)从资金流向(xiàng)看，由于两只(zhǐ)产品规(guī)模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体(tǐ)现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产(chǎn)品跟踪的指(zhǐ)数都是日(rì)经225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从(cóng)该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内(nèi)受到资金的(de)净买入，产生了供不应求的情况，就会(huì)推(tuī)高二级市场(chǎng)价格(gé)，让价格走(zǒu)在指数涨幅(fú)的前面(miàn)，这个(gè)情况就会(huì)产生(shēng)基金产(chǎn)品的(de)高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期(qī)出(chū)现高溢价，也就(jiù)意(yì)味着(zhe)当前(qián)的价格超出了指数的涨幅，未来会(huì)回归到指数正常(cháng)走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场(chǎng)价格(gé)的(de)下跌，因此，建议投(tóu)资者(zhě)不要盲目买入高溢价(jià)品种(zhǒng)，避免下跌风(fēng)险。”该(gāi)基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日本股(gǔ)市表现看，今年年初以来日本股市持续(xù)上涨(zhǎng)，日经(jīng)225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重因(yīn)素驱动：一是(shì)随着(zhe)美联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩预期上升，吸(xī)引国际资本回(huí)流日本市(shì)场；二是随(suí)着疫(yì)后经济活动复苏和去年(nián)日(rì)元(yuán)持续贬值，东京交(jiāo)易所上市公司多表现良好；三是今(jīn)年(nián)东(dōng)京交易所(suǒ)提出将改革(gé)公司治理监督机制。在(zài)这一改革(gé)下，预计部分低估(gū)值企(qǐ)业可能(néng)采(cǎi)取股票(piào)回(huí)购等(děng)方式(shì)提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值(zhí)3900万亿日(rì)元的股票被(bèi)宣布(bù)回购；四(sì)是(shì)近期部分利(lì)好消息带动市场(chǎng)情绪(xù)。包括G7峰会在(zài)日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过(guò)快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自(zì)己(jǐ)能力圈内投资，避免盲目追(zhuī)高带来的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科(kē)创(chuàng)50、创业板指继(jì)续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收(shōu)盘(pán)，全市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元(yuán)，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价测算(suàn)，净(jìng)流入资金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入(rù)方向来看，资金净流(liú)入(rù)宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净(jìng)流入都是3.39亿元(yuán)，位居行(xíng)业前列(liè)。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元以上资(zī)金的净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居(jū)前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以(yǐ)来净流(liú)入(rù)资金最多的(de)是易(yì)方达创业板ETF，今年净(jìng)流(liú)入资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另(lìng)外，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿(yì)元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度(dù)回升(shēng)的半导(dǎo)体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具备(bèi)估值吸引力的(de)医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净流(liú)入资金都在50亿(yì)元(yuán)体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当(dāng夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说)前估值已来到30倍的历(lì)史低位(wèi)区间，且一季(jì)报显示(shì)成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续关(guān)注(zhù)板块趋势(shì)反转机会。

　　该机(jī)构分(fēn)析，在(zài)政策层面，4月底的政治局会议(yì)提出“要夯实科(kē)技自立自(zì)强(qiáng)根基(jī)，培育壮大(dà)新动(dòng)能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建(jiàn)设和配套电(diàn)网改造。要重视通(tōng)用人工智能(néng)发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险”，这宣示着国内(nèi)经济(jì)发展动能(néng)要加快转(zhuǎn)变，新能源及人工智能将(jiāng)是经济转型的(de)两(liǎng)大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续受(shòu)益于政策(cè)红利(lì)，该机构建议关注创(chuàng)业板(bǎn)50指数的投资机会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居前

　　传(chuán)媒(méi)、基建“落袋(dài)为(wèi)安”

　　而从资金(jīn)净流(liú)出方向看(kàn)，表现相对强势的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金份额流(liú)失(shī)4亿份，资金净流出(chū)超过11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶(jiē)段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品净(jìng)流出资金也有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间期限，今(jīn)年(nián)以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行(xíng)业夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整(zhěng)体资金净流出(chū)位居(jū)前列(liè)。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金出现流出(chū)，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察各(gè)类(lèi)板块(kuài)的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基(jī)金表(biǎo)示，预计复(fù)苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现(xiàn)出更(gèng)多结构性机会，当前市场对题材的追捧热(rè)度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前(qián)，主因前(qián)期(qī)涨幅较大(dà)，炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继(jì)续关(guān)注资金合(hé)力最强的人工智能与央企相关品种，中期(qī)在(zài)市场炒作(zuò)热(rè)度(dù)回落、且(qiě)经(jīng)济(jì)复苏趋势(shì)确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而长期来看(kàn)，可以积极关(guān)注数字化对生(shēng)产力的提升(shēng)，重(zhòng)点关注计算机(jī)、互联网和传媒等行(xíng)业。

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