北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步(bù)伐不(bù)断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加。从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科(kē)技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发(fā)布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的(de足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务)“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特(tè)征和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司(sī)“小而(ér)美”的特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个(gè)股数量(liàng)82只，达到(dào)历(lì)史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和(hé)企业(yè)自(zì)身的努力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的(de)过(guò)程会给(gěi)投(tóu)资(zī)者带来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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