今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也(yě)吸引了(le)多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一(yī)季(jì)报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在(zài)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的(de)积(jī)极布局(jú)，人(rén)工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在202函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀3年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年(nián)三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去(qù)年(nián)底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程(chéng)加速对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金(jīn)业绩超过72函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度(dù)新进了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可(kě)投港股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一(yī)季度末(mò)期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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