华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而(ér)言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投资者那(nà)里获(huò)得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的(de)同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的(de)一家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告(gào)对伊坎(kǎn)来说(shuō)是(shì)一(yī)个重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍(réng)然相信激(jī)进主义(yì)是(shì)最好的投(tóu)资(zī)范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们(men)投(tóu)资部门(mén)持有的(de)少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公(gōnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗ng)司董事会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机(jī)构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼(ní)的(de)个人净资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么(me)来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司(sī)共(gòng)对30家公司发(fā)过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的(de)市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特(tè)后(hòu)，推(tuī)特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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