本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度(dù)房(fáng)屋新开工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发中国飞机事故率是多少运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则(zé)认为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示(中国飞机事故率是多少shì)，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存(cún)补库(kù)对价(jià)格或形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压(yā)力(lì)得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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