本周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资(zī)端(duān)尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于(yú)历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口(kǒ究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷u)铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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