财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明(míng)确主线，今(jīn)年接下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一(yī)季报的(de)披露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩(jì)的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市(shì)场对(duì)有业绩支撑的新能源又(yòu)提不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪(hù)指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑(yí)打击了(le)市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日，纪念人(rén)类第四次工(gōng)业革命(mìng)进程中，人(rén)工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外(wài)一条(tiáo)主线(xiàn)中特估方面，中(zhōng)字(zì)头个(gè)股震荡调整，中船科技(jì)跌(diē)停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一(yī)现，产业链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三(sān)国对立”格(gé)局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想知道芯(xīn)片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促(cù)内需(xū)政(zhèng)策及货币政策的推(tuī)出，且(qiě)国内经济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进(jìn)一步指出，目(mù)前市场风格阶段(duàn)性可(kě)能将更(gèng)加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药及中特(tè)估等板块均有(yǒu)阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，先(xiān)进制(zhì)造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将(jiāng)是持续关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场的亮点在(zài)医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业板指(zhǐ)外累(lèi)计(jì)均有上涨，大消费、大(dà)金(jīn)融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等(děng)板块也在(zài)人工(gōng)智(zhì)能(néng)等产(chǎn)业趋势变化的(de)影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值(zhí)高股息为(wèi)代表的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”品种(zhǒng)也(yě)走出了(le)连续(xù)上涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成为市(shì)场最(zuì)热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等(děng)相(xiāng)关基(jī)金(jīn)年(nián)内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过(guò)随着行业(yè)交易拥挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高点(diǎn)已左眉毛有一根特左眉毛有一根特别长是什么意思？别长是什么意思？经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高的投(tóu)资者(zhě)体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头战法体系里(lǐ)面的核心，就是(shì)拥抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即(jí)使(shǐ)亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只基金，集中在动漫(màn)游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延(yán)续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期(qī)，板块(kuài)龙(lóng)头公(gōng)司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基(jī)础已(yǐ)经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红利与AI的(de)无(wú)限想象空间，新能(néng)源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募基(jī)金交流的(de)纪要在(zài)市场上流出，直言(yán)经济(jì)缓(huǎn)慢(màn)复(fù)苏(sū)中，还(hái)没有(yǒu)主线(xiàn)出(chū)现(xiàn)，当(dāng)前市(shì)场更需要(yào)信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同(tóng)样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市(shì)场(chǎng)的整(zhěng)体观点(diǎn)是大概率市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可能(néng)继续(xù)对一季报定价，短期市场的(de)核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的投资机会(huì)，但是短期(qī)游戏(xì)传媒和中(zhōng)特估与其(qí)他板块分化较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这两个(gè)板(bǎn)块(kuài)短期可(kě)能的(de)风(fēng)险。从策(cè)略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易(yì)的(de)灵活性。策略(lüè)的(de)整体包(bāo)括(kuò)趋势、结(jié)构(gòu)与节(jié)奏，反弹带(dài)来(lái)的是节(jié)奏的变化，不是趋势和结(左眉毛有一根特别长是什么意思？jié)构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布(bù)的4月(yuè)经济指标显示，4月份(fèn)国内(nèi)服务(wù)业和消费恢复相对(duì)较快(kuài)，我国(guó)经济运行总体延续修复的态势、但(dàn)修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政策(cè)依然延(yán)续(xù)前期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基调，流动性(xìng)也(yě)维(wéi)持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后(hòu)续(xù)采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正(zhèng)常的(de)行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大(dà)搬家(jiā)和经济复(fù)苏的(de)大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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