5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千(qiān)亿(yì)私募景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日(rì)的(de)第(dì)一(yī)季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理(lǐ)超千亿元人民(mín)币的对冲(chōng)基金机构，亦是(shì)内(nèi)地少有的进行大(dà)手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期(qī)内(nèi)，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产在美(měi)股市(shì)场持有34家上市(shì)公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值(zhí)中(zhōng)的占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季(jì)度前五大卖出标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重仓股依(yī)旧是拼多(duō)多(duō)，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季(jì)度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四(sì)季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然(rán)而(ér)止了，景林资产(chǎn)在此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策(cè)略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓(cāng)的英伟(wěi)达(dá)，空降(jiàng)前十大重(zhòng)仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一(yī)季(jì)度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大(dà)重(zhòng)仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林资(zī)产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对(duì)考试(shì)，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力等。双减政策(cè)推(tuī)行之后(hòu)，目(mù)前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公(gōng)司退出离开(kāi)，使得(dé)行业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借多年积累的(de)口(kǒu)碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复(fù)增长，同时素质教育(yù)、直播电商业(yè)务等新业务(wù)成(chéng)为新的增长驱动(dòng)力(lì)。且公司的(de)利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金(jīn)充足，当时的估(gū)值(zhí)下有足够(gòu)的(de)安全(quán)边际。在(zài)过(guò)去几个(gè)季度的(de)财报中，我们看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资(zī)产对于教(jiào)育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选择似(shì)乎(hū)与景林资产存在(zài)分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而(ér)一(yī)季度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年(nián)底增持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠，炮(pào)轰(hōng)市场(chǎng)投(tóu)机(jī)之(zhī)风(fēng)

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成(chéng)为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升(shēng)市(shì)场第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天(tiān)，随后便开始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更(gèng)是(shì)大幅杀(shā)跌，高位股接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任(rèn)何投(tóu)资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三(sān)时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而(ér)今年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成为信贷回落的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社(shè)融增(zēng)速(sù)回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评(píng)称(chēng)，4月下旬(xún)票据利率先(xiān)下后上，并不意(yì)味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很大，一(yī)直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度负(fù)增长，这(zhè)是4月(yuè)信(xìn)贷(dài)斜率过(guò)于(yú)陡峭化(huà)产(chǎn)生的(de)后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必(bì)然(rán)要(yào)让大家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能(néng)还需(xū)要一定(dìng)的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能(néng)和中特估，今(jīn)年已然累计不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而人工智能(néng)这(zhè)边，在未有(yǒu)增(zēng)量资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的(de)在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之(zhī)间无法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛，认为(wèi)当下市场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一(yī)个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来(lái)，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游(yóu)资(zī)炒作(zuò)的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不符合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根本(běn)就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦难言.......

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