衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期(qī)1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连(lián)续(xù)第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不(bù)明船只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会(huì)导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句)者担(dān)忧(yōu)情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本(běn)周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银(yín)行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需(xū)求会(huì)有一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在(zài)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消(xiāo)供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体(tǐ)供应(yīng)持(chí)续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历(lì)史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消(xiāo)了(le)一部分中(zhōng)东(dōng)出口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时(shí)低硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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