在锂价初(chū)现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去(qù)库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落(luò)在(zài)市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季(jì)度报告显示(shì)，其库(kù)存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需(xū)要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年(nián)实现了(l济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50e)35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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