近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链的(d奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色e)供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人(rén)不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布(bù)的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历(lì)史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安(ān)全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他(tā)们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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