5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股份(fèn)发(fā)布的(de)一则(zé)公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系(xì)头部(bù)期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终止对其首次(cì)公开发(fā)行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的(de)审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司(sī)目前正(zhèng)与交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易(yì)对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投(tóu)资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易(yì)对方合计持(chí)有标的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人(rén)为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文(wén)华财经此前(qián)披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案(àn)，同时(shí)与(yǔ)政府机关(guān)、互(hù)联网公司合作(zuò)开展包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持(chí)平(píng)。报告期内，数字经(jīng)济业务(wù)因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为(wèi)，公司金融行(xíng)业(yè)的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在(zài)资管领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发(fā)展力度(dù)，在(zài)多个核心产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非金融(róng)行业的收入(rù)下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到(dào)需求端的(de)影响，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验(yàn)收结算(suàn)审计等存在(zài)滞后(hò95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通u)。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财(cái)经(jīng)总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈(yíng)利(lì)能力来看，金(jīn)证股份(fèn)均远高(gā95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通o)于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，如果本(běn)次交(jiāo)易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)后(hòu)，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步(bù)提升(shēng)；对于(yú)文(wén)华(huá)财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露(lù)具体的(de)交易细节，例如交易(yì)对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发(fā)行股份及支付现金的(de)方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具体(tǐ)权(quán)利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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