钠电池产(chǎn)能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺(yì)科技(jì)是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题莫过于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想的题材(cái)搭配公司(sī)释(shì)放钠(nà)电池(chí)项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至(zhì)期间还祭(jì)出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然(rán)去年末以来(lái)，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵(líng)，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺科技(jì)也(yě)只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌折射的是(shì)市(shì)场对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布(bù)跨界到(dào)现(xiàn)在，时(shí)间(jiān)不过(guò)10多月，规(guī)划产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下(xià)行，在(zài)愈(yù)加拥挤的(de)赛道(dào)上，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何消化？过往投资计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与预期天(tiān)差地(dì)别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代(dài)，钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)便与锂离子电池(chí)同时期萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池(chí)能(néng)量密度较低，导致其(qí)研发进度(dù)大(dà)大落(luò)后于了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成(chéng)突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到(dào)了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日中天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司(sī)拟投(tóu)资(zī)3000万元通过全(quán)资子公(gōng)司(sī)江苏(sū)智纬电子(zi)科技有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠(nà)电科技有限公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的(de)各(gè)种细节。根(gēn)据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催涨股价的前(qián)车在前(qián)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技开始有(yǒu)意无意地“主动(dòng)”披(pī)露(lù)钠电项目进(jìn)展，而公司(sī)股价也(yě)往往在公(gōng)告披露后录(lù)得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一(yī)度(dù)摸(mō)高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开始掉头向下(xià)，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间(jiān)的(de)推移，迅(xùn)速回(huí)落(luò)。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公司迫切召开电(diàn)话(huà)会并在(zài)《投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表》中对外(wài)发布钠电(diàn)池业务未来规划、技(jì)术(shù)水平等(děng)涉及(jí)公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及(jí)公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民、时(shí)任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深(shēn)交所(suǒ)通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股(gǔ)价“过(guò)山(shān)车”式上(shàng)下，背后纵有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归(guī)根结底还是(shì)其(qí)资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让市场信(xìn)服(fú)造成(chéng)的(de)。

　　根据公司定增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对(duì)交易(yì)所回(huí)复函(hán)和2023年(nián)度定增(zēng)预(yù)案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需(xū)投入的装修(xiū)及设备(bèi)成本约50亿元。闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告(gào)出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在(zài)上述(shù)的54亿(yì)元资金外(wài)，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难(nán)以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技主营输入(rù)类设(shè)备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子零组(zǔ)件，具体包(bāo)括笔记(jì)本/台式机(jī)电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费电子(zi)、计算(suàn)机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市(shì)当年公司归(guī)母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净(jìng)利(lì)润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的(de)资(zī)金投(tóu)资钠(nà)电(diàn)，钱从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的(de)回函(hán)中，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用(yòng)于钠离(lí)子电池项(xiàng)目(mù)的自有资(zī)金仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电(diàn)项目时自(zì)有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷(dài)款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公(gōng)司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合(hé)银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠(nà)电池项(xiàng)目。根(gēn)据最新的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵头(tóu)银(yín)行已审(shěn)批通过，参团银(yín)行(xíng)处于正(zhèng)常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定(dìng)增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更(gèng)用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全(quán)部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项目真如(rú)邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照(zhào)进(jìn)现(xiàn)实，几年(nián)后公(gōng)司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻(fān)十(shí)几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对(duì)这(zhè)个(gè)故(gù)事并(bìng)不再(zài)买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还在其大干(gàn)快(kuài)上后产能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠(nà)电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大(dà)建(jiàn)产能(néng)，竞争者初露威胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局alt="股价飙涨后又腰斩(zhǎn)，穿透传艺(yì)科技54亿跨界(jiè)钠电(diàn)池的野望(wàng) | 钛媒(méi)体深(shēn)度" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422124808737.jpg">

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上(shàng)下(xià)，但(dàn)宁德(dé)时代落地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前(qián)面，率先(xiān)在两轮(lún)电动车和低(dī)速电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科(kē)技除了在岁(suì)末年(nián)初(chū)公(gōng)告(gào)与中(zhōng)祥航(háng)业(yè)、江苏(sū)新能(néng)源(yuán)、德博新能源(yuán)签订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官(guān)宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每(měi)每(měi)有投资(zī)者(zhě)问及(jí)客户(hù)情况时，公司(sī)都以“目前(qián)订单下游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户签订了销售订(dìng)单”“公司(sī)已(yǐ)与多家知名两轮电动(dòng)车(chē)品(pǐn)牌(pái)开(kāi)展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客户(hù)名称(chēng)和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数(shù)倍(bèi)级(jí)增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部钠电池(chí)分(fēn)析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落(luò)地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发(fā)布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落(luò)地(dì)产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能(néng)利(lì)用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产能(néng)中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的(de)钠电池不到(dào)5％，后(hòu)面成本(běn)降(jiàng)下来才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批(pī)量应(yīng)用到(dào)多元(yuán)化(huà)场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在(zài)调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池(chí)市场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是(shì)在(zài)此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳价格(gé)均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高近日(rì)就表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起到(dào)对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不(bù)太可能(néng)成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术(shù)一定要发展，因为它(tā)是锂离(lí)子电(diàn)池(chí)的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前(qián)三(sān)元钠(nà)电(diàn)量(liàng)产的(de)生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密(mì)度的也接(jiē)近三(sān)元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电(diàn)池成(chéng)本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠(nà)电池成本基本(běn)相当；而由于锂原料(liào)价格大幅下(xià)降，目(mù)前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电池还(hái)有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世(shì)纪(jì)总裁(cái)助理(lǐ)刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠(nà)离子(zi)电(diàn)池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池(chí)的成本优势就(jiù)依然(rán)存在，并(bìng)且(qiě)随(suí)着技(jì)术不断发展、产(chǎn)业不断(duàn)成熟(shú)，钠(nà)离子电池的(de)降本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进一(yī)步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模(mó)化(huà)完成(chéng)后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后(hòu)的钠离(lí)子电池有一(yī)定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时(shí)，钠(nà)离子(zi)电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技(jì)在内(nèi)，诸多入(rù)局钠(nà)电池的企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化(huà)进程。但随(suí)着锂价持续下(xià)降，钠电池(chí)利润(rùn)率下(xià)降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之(zhī)外，市场还担(dān)忧传(chuán)艺科技(jì)项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进(jìn)军(jūn)钠电领域雄心勃(bó)勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科技在(zài)投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目(mù)的(de)实施地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则(zé)从(cóng)传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生(shēng)变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目(mù)（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩(shèng)余(yú)资金全部投入轻(qīng)薄(báo)型键(jiàn)盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设(shè)，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再(zài)融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序(xù)实(shí)施地点由江苏(sū)省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项目剩余(yú)募(mù)资(zī)（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划的地点、资(zī)金乃至项目(mù)，直接(jiē)的(de)后果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建(jiàn)成项目实际(jì)效(xiào)益与预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高端印制电路板建设项(xiàng)目建设(shè)期也仅(jǐn)12个(gè)月(yuè)，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局