本轮新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的(de)企(qǐ)业(yè)，但(dàn)基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路(lù)产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的(de)时候上市(shì)，此后(hòu)走下(xià)坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要(yào)看(kàn)扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机(jī)的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公(gōng)司(sī)未来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于浙江(jiāng)绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一(yī)站(zhàn)式(shì)代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持客(kè)户(hù)研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常(cháng)高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司(sī)也预期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显(xiǎn)然是(shì)要(yào)比那(nà)些(xiē)已经规模(mó)化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车(chē)行业(yè)营销(xiāo)与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务(wù)及(jí)地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电(diàn)力相(xiāng)关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家(jiā)电网，本(běn)质上是工(gōng)程类(lèi)企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主营业(yè)务(wù)为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成(chéng)化模(mó)组(zǔ)研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可(自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算kě)为客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要是消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行(xíng)业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一路(lù)上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和(hé)专精特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及(jí)配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军方客(kè)户和军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算比越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng)合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动(dòng)互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服(fú)务，为(wèi)物(wù)联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等(děng)综(zōng)合解决方案及云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是(shì)获得(dé)购销差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入超过(guò)9成(chéng)。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司(sī)越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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