投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思)价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其(qí)后的便是(shì)传媒、云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据(jù)来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股公(gōng)司是(shì)其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后(hòu)的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要(yào)以(yǐ)合适的(de)价格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很可能会(huì)赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分(fēn)散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一个赛道(dào)。

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