昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登(dēng)和众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦卡(kǎ)锡接(jiē)近就美国(guó)债务上限达成协议，双方在可自由支(zhī)配开(kāi)支(zhī)方面(miàn)的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息(xī)人(rén)士(shì)和另一名了解谈判情况的(de)人(rén)士称，最(zuì)终可能达成(chéng)的不会是一份长达(dá)数百(bǎi)页、可能(néng)需要立法者花几天时间撰写、阅(yuè)读和(hé)投(tóu)票(piào)的法案，而是一(yī)份包含几(jǐ)个关键数(shù)字的精简协议(yì)。另一位消(xiāo)息(xī)人士称，预(yù)计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可(kě)自由支配开支(zhī)的(de)最高限额，包(bāo)括军费开支(zhī)，但让议(yì)员们在未(wèi)来几(jǐ)个月(yuè)通过正常的(de)拨款程序敲(qiāo)定住房和教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配支出达到1.7万亿(yì)美元(yuán)，占6.27万亿美元支(zhī)出(chū)总(zǒng)额的27％。其中大约一半用(yòng)于(yú)国防，一(yī)些议员(yuán)表示不应该削减这(zhè)一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定(dìng)后，将于(yú)6月4日举(jǔ)行的六(liù)个(gè)月来首次(cì)面对(duì)面会议(yì)不太可(kě)能采取新的措施。当前的任务(wù)是监(jiān)控市场形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而是(shì)平衡(héng)价格，以确(què)保生产者(zhě)和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计(jì)布伦特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前(qián)的(de)价格反(fǎn)映(yìng)了市场对(duì)全球宏(hóng)观经济形势的评(píng)估。美国(guó)加息阻(zǔ)碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们(men)完全押(yā)注美联(lián)储(chǔ)会在6月或7月的某次会议上再度(dù)加息25个基(jī)点，最早(zǎo)在6月便加息的(de)可(kě)能性已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过(guò)25个基(jī)点，这代表市场(chǎng)认(rèn)为接下来两次(cì)会(huì)议中美联储肯定会(huì)加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基点的加息预期，由于美联(lián)储加息规模通常都是25个基点的(de)倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现(xiàn)最好的英伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元(yuán)，创(chuàng)盘(pán)中和收盘(pán)历史新高(gāo)，市值(zhí)曾达到9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿美元市值大关一步之遥，有(yǒu)望成(chéng)为全球(qiú)第(dì)九家市值突破1万亿美元的(de)上市(shì)公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相当于(yú)两个(gè)英特尔的市值。英伟达创美股史上最大(dà)单日(rì)市(shì)值(zhí)增长规(guī)模，一日(rì)的(de)市值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整(zhěng)后每股收益(yì)为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美元。按(àn)业务划分，英(yīng)伟达数据中(zhōng)心业务(wù)营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场预(yù)期(qī)的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预(yù)计第二(èr)财(cái)季营收将达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一(yī)极(jí)度积极的展望表明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的(de)热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期(qī)。英伟达生产(chǎn)极度(dù)复杂(zá)的(de)人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的(de)最(zuì)重要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯片领域(yù)占据(jù)主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练(liàn)和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近(jìn)半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期(qī)货盘中(zhōng)明显下滑并创下近半年(nián)或(huò)半(bàn)年(nián)多以来新低(dī)。截(jié)至5月25日下午(wǔ)收(shōu)盘，铁矿(kuàng)石(shí)主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经历短(duǎn)暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对此，大有期(qī)货投研中(zhōng)心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受(shòu)期货日报记者采访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对(duì)于政府债务上限(xiàn)问(wèn)题仍没有达(dá)成一致(zhì)，随(suí)着(zhe)截止日期临近(jìn)，市(shì)场各方的避(bì)险观望情绪较为明(míng)显；而从(cóng)美联(lián)储5月(yuè)会议纪(jì)要来看，不能排除接下来继帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好(jì)续加息的可能性，当(dāng)前美联储6月加息概率(lǜ)上升到40％附(fù)近，近期美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和固(gù)定资(zī)产投资等(děng)经济数(shù)据(jù)略低于市(shì)场，市场担心经济复苏(sū)的后劲(jìn)不(bù)足(zú)，也导致与国(guó)内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前(qián)黑色产业层面(miàn)也并无利多因素。黄科表示，从现货市(shì)场表现来看，虽然目前铁水产量(liàng)已经见(jiàn)顶，但随(suí)着成本端原料价格的大(dà)幅回落(luò)，钢(gāng)厂方面并没(méi)有很强的减产动力(lì)。在行(xíng)业利润(rùn)尚存、部分(fēn)钢(gāng)厂复产的情(qíng)况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持(chí)续下移导(dǎo)致钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑色产业研(yán)究主管(guǎn)翟(dí)贺攀对记(jì)者(zhě)表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等(děng)黑(hēi)色系商品市场整(zhěng)体陷入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月(yuè)来钢(gāng)材下游需求恢复距离此前预期(qī)有较大差距，叠加(jiā)今年(nián)年初以来市场对下游(yóu)需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供需(xū)阶段性错配的(de)情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现(xiàn)明显增长，同时预期中的下(xià)半年的粗钢(gāng)产量平(píng)控政(zhèng)策也进一(yī)步(bù)压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据(jù)统计，3月(yuè)初以来，钢(gāng)材五大品种周度表观消费量(liàng)均值(zhí)为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局(jú)数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期(qī)或延续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢(gāng)材市场面临的问题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑(hēi)色组长汤冰华告(gào)诉记者，主要有以下三(sān)个方面的(de)问题(tí)：一是高(gāo)炉减产不充分；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当前(qián)内需(xū)虽然未见(jiàn)好转，但今(jīn)年以来表(biǎo)现(xiàn)一直低于预(yù)期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部(bù)是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于(yú)二季(jì)度以(yǐ)来国内政策(cè)利(lì)多有(yǒu)限，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如(rú)期出现，但(dàn)国内市(shì)场利空在价格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看，钢(gāng)材需(xū)求端(duān)利(lì)空可(kě)能来自海外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供(gōng)应压(yā)力(lì)会明显增加(jiā)，产量也面临继续压(yā)减(jiǎn)。因此，在经历(lì)4-5月份的政(zhèng)策(cè)不(bù)及预期后(hòu)，国(guó)内下(xià)一个相对重要的政策(cè)时点(diǎn)可能在7月(yuè)的半年度经(jīng)济数据公布后(hòu)，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部的(de)确立(lì)需要黑色商品整(zhěng)体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石(shí)非主流矿发货均出现下降(jiàng)。不过目前焦(jiāo)煤(méi)进口通关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发货已(yǐ)开始(shǐ)减少，但铁水(shuǐ)下降并不(bù)明显，负反馈还在持续，价(jià)格还(hái)未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需要具(jù)备(bèi)两个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行动，从(cóng)而(ér)改善市(shì)场(chǎng)对(duì)于后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来(lái)看，在(zài)进口煤冲击之(zhī)下，近期国(guó)内煤(méi)炭市场情(qíng)绪(xù)较为(wèi)悲(bēi)观(guān)，动(dòng)力煤价格有加速下跌(diē)迹象；此外(wài)国(guó)内(nèi)粗钢产量平(píng)控政策(cè)尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿(yuàn)不强。因(yīn)此，预计短期内黑色系品种(zhǒng)或延续弱(ruò)势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成(chéng)本塌陷叠加造成的(de)负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌趋帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好势短暂延(yán)续，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)期货价格(gé)大幅下探(tàn)之(zhī)际，螺纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月之前的水平(píng)。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年(nián)疫(yì)情(qíng)初期的价(jià)格区间有利于行业供需加快调整，且目(mù)前距(jù)离2020年底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于钢(gāng)厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面和(hé)市场(chǎng)力量的供应(yīng)压减速度(dù)加快、稳(wěn)经济(jì)政策效果或将在下半年显现、国(guó)际局势(shì)缓和以及(jí)国内外(wài)价差(chà)有(yǒu)利于(yú)钢材(cái)出口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个(gè)月(yuè)，我们对黑色系商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复(fù)至今年(nián)4月中旬之前的偏高(gāo)水平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示(shì)，当前(qián)钢铁产业链库存整体(tǐ)较(jiào)低，因此在后(hòu)续进入减(jiǎn)产期间后(hòu)，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带(dài)动(dòng)行(xíng)情出(chū)现阶段反弹。

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