为(wèi)了让自己的(de)限售(shòu)股解禁(jìn)后能(néng)获得好的(de)回(huí)报，上市(shì)公司(sī)董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不(bù)等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能(néng)控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录(lù)的(de)合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提(tí)出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处ne-height: 24px;'>过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代(dài)持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代(dài)持(chí)，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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