总市值(zhí)超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，基(jī)于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资(zī)者(zhě)的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗)能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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