北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指(抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年zhǐ)数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的(de)股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金(jīn)之抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流(liú)动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比例、抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年策略(lüè)上(shàng)也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实(shí)在(zài)投资层(céng)面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没(méi)有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自(zì)身的(de)努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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