自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来，场内资(zī)金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板块投(tóu)资价值的(de)认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持(chí)续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核(hé)心权重行业持(chí)续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改(gǎi)善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保持(chí)在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间(jiān)半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期(q上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？ī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持(chí)续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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