金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货(huò)多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％绥化去年疫情 绥化是几线城市。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？绥化去年疫情 绥化是几线城市

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜(yè)公布(bù)的数据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物(wù)资(zī)通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束乃至降(jiàng)息(xī)已(yǐ)然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关(guān)注海外衰退预(yù)期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期(qī)强调(diào)从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色(sè)金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风险依(yī)然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅回(huí)落等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白银(yín)高位回落(luò)，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间(jiān)，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位做多(du绥化去年疫情 绥化是几线城市ō)。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心建议。

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