财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平等公司(sī)负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债(zhài)成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有望进(jìn)一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代(dà杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果i)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利(lì)率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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