金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(人次是指什么，人次是单位吗huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数据，美(měi)国(guó)4月(yuè)生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映(yìng)出(chū)生(shēng)产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发(fā)布的美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间将(jiāng)面临经济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回(huí)吐前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。同(tóng)时(shí)国内社融超预期下滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会人次是指什么，人次是单位吗走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加(jiā)美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银走(zǒu)势(shì)，白银表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有一定的空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位置将会测试(shì)23美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会(huì)不(bù)断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属逢低(dī)做(zuò)多(duō)配置(zhì)依(yī)然是核心(xīn)建议。

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