全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸书(shū)酒红色是哪几个颜色调出来的ong>

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金(jīn)从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的(de)工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)酒红色是哪几个颜色调出来的会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给(gěi)经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。