投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基(jī)金一(yī)季度(dù)末的(de)数据来(lái)看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业(yè)务(wù)的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面(miàn)有所(su瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思ǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的(de)大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的(de)产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免(miǎn)没(méi)有业(yè)绩支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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