今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务(wùc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算)规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美(měi)国人(rén)口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了(le)对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)会对美(měi)国政(zhèng)府造(zào)成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其(qí)美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信(xìn)用将受到(dào)损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算共(gòng)和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真(zhēn)就要(yào)无(wú)限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有(yǒu)的(de)时(shí)间……在(zài)接下来(lái)的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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