全球头号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看(kàn)好(h50g是几两 50g是一两吗ǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去(qù)前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特(tè)别(bié)看(kàn)好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares50g是几两 50g是一两吗共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利(lì)率的(de)工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可(kě)能(néng)在周期(qī)的(de)下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和地(dì)区(qū)处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家(jiā)和(hé)地(dì)区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形势(shì)的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要(yào)（也(yě)可能不需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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