5月12日(rì)晚间，根据(jù)美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理(lǐ)超千亿元(yuán)人(rén)民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有的进行大(dà)手(shǒu)笔持有美股(gǔ)的买方机(jī)构(gòu)之(zhī)一，景(jǐng)林(lín)的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

　　1

　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产(chǎn)整体持仓规(guī)模(mó)小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林(lín)资产在美股市(shì)场(chǎng)持有(yǒu)34家上市(shì)公司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)一季度前五大卖出标的(de)包(bāo)括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比(bǐ)，景林(lín)资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季(jì)度(dù)持仓(cāng)数量(liàng)下(xi乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么à)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多也不负(fù)众望，从股价表现(xiàn)看，拼多(duō)多(duō)去年二、三、四季(jì)度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头(tóu)在今年2月初(chū)便戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林(lín)资(zī)产在(zài)此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头”之(zhī)际进行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建(jiàn)仓的英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大(dà)重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月12日，今(jīn)年以来英伟(wěi)达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)，景林资产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林(lín)资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度(dù)还建仓了好未(wèi)来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处(chù)于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对考(kǎo)试(shì)，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知(zhī)识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积(jī)累的口碑和公信(xìn)力，品牌(pái)的(乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么de)护城河(hé)依然很深。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学(xué)科(kē)之外(wài)的(de)教育领域业务(wù)基(jī)础扎实，原(yuán)有的留学等(děng)业务恢复(fù)增长，同时素质(zhì)教育、直播(bō)电商业务等新业务成为新的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公司的利(lì)润和现金(jīn)流(liú)稳(wěn)中转好，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足(zú)，当时的估值(zhí)下有足够的安全边际。在过去几个季度的财(cái)报中，我们看到了(le)相关的(de)积极信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示(shì)。

　　值得一提的是(shì)，高毅(yì)资产对于教育领域(yù)也颇为看好，但是标(biāo)的(de)选择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员会公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资产大(dà)举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自(zì)五一节过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏(xì)板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也(yě)由暗(àn)转明，晋升市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特(tè)估(gū)仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客(kè)观(guān)数(shù)据(jù)信息罗列，不构(gòu)成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周(zhōu)三(sān)时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额(é)连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)继续(xù)保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回(huí)落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一(yī)直(zhí)在压降(jiàng)票据(jù)等低效资(zī)产，对分行收票额度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率(lǜ)了(le)，信贷(dài)再(zài)度出现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景之(zhī)下，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必(bì)然要让(ràng)大家看到宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场(chǎng)存(cún)量资金博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能(néng)和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然(rán)累计不小的涨幅(fú)。中(zhōng)特估这(zhè)边(biān)，本(běn)月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而(ér)人工智(zhì)能这(zhè)边，在(zài)未有增(zēng)量资金进(jìn)场的(de)情况之(zhī)下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕见的(de)在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理(lǐ)的(de)难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当(dāng)下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大热的(de)人工智(zhì)能，游(yóu)资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的机构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言.......

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么