5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公(gōng)告宣(xuān)布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌(pái)的(de)江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原计(jì)划在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损额度超(chāo)过20亿元。而(ér)且江铃汽车(chē)此(cǐ)前(qián)为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披(pī)露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场公(gōng)开(kāi)挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销售重型嘴巴含胸的感觉知乎卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表(biǎo)净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股权(quán)出售征(zhēng)集(jí)到一名(míng)意向受让方，符(fú)合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔(ěr)沃卡车(chē)也按(àn)照相(xiāng)关交易规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经(jīng)协(xié)商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确定(dìng)就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需(xū)要获(huò)得国资管(guǎn)理有权(quán)单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于(yú)交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定的(de)时间内完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已(yǐ)经是其历史上第(dì)三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重汽(qì)前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一(yī)家老牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公(gōng)司主要组(zǔ)装生产(chǎn)重型卡车(chē)与货(huò)车(chē)，但由于经(jīng)营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安(ān)汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽重(zhòng)组为太(tài)原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的(de)净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太原(yuán)重汽产生了兴(xīng)趣，该(gāi)公司(sī)在2012年(nián)7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更(gèng)名(míng)为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入重卡领域的(de)意图(tú)是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表(biǎo)示，最(zuì)终将(jiāng)建成年产(chǎn)10万辆重型载货(huò)车(chē)、10万台发动机的(de)大型(xíng)重卡企(qǐ)业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风(fēng)公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部企业(yè)的(de)单月销量，就已超(chāo)过(guò)江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)重型汽车(chē)相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽(qì)总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的主(zhǔ)要(yào)目的(de)是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸(xī)引外(wài)部投(tóu)资进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃(líng)汽车自(zì)身近年来日(rì)子(zi)也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别(bié)实现营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其(qí)当(dāng)年的(de)净利润。而(ér)扣除非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益后(hòu)，江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)的扣非(fēi)归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年(nián)现金流(liú)状况(kuàng)也不佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营活(huó)动现金流净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年(nián)一季度(dù)，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿(yì)元，较(jiào)上年同期(qī)上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽(qì)这一“包袱”仍(réng)然(rán)背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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