美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能(néng)出售所有业(yè)务(wù)或部(bù)分(fēn)业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可(kě)能出售的(de)消息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内的(de)战略(lüè)选择(zé)，但鲜有感兴趣(qù)的(de)潜(qián)在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发(fā)布声明(míng)确(què)认了(le)周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火上(shàng)浇油的第一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院银(yín)行委员会就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会副主(zhǔ)席托(tuō)马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独(dú)特的商业(yè)模式(shì)，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第(dì)一共和银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最(zuì)近银(yín)行倒闭(bì)潮(cháo)归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同时(shí)他们(men)担心银行(xíng)倒闭(bì)会(huì)将美国(guó)经济拖入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。专(zhuān)家和议(yì)员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道，美国(guó)联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后(hòu)存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示(shì)将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过(guò)做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息(xī)人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本(běn)面(miàn)强(qiáng)劲且(qiě)资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市(shì)波动已引起官员及监管机构越来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银(yín)行体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美(měi)国人担心他(tā)们在银行(xíng)或其他金融(róng)机构(gòu)账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据(jù)相似(shì)。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或(huò)中度担(dān)心自己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示(shì)，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存(cún)款安全(quán)的高度担忧可能并非美(měi)国人(rén)的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭击，并(bìng)引发了(le)火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道(dào)称，另一(yī)处位(wèi)于俄(é)罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机(jī)袭击，导致(zhì)一(yī)储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总过火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币(bì)政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区三大(dà)关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本(běn)月10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已(yǐ)连续7次(cì)上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至2％的目标还(hái)需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘(pán)原油大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次加息(xī)，本(běn)轮已累计(jì)加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年(nián)大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原(yuán)油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势更多(duō)体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连(lián)续加息对经济造成(chéng)影响的担(dān)忧加剧(jù)；另一(yī)方面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成美国(guó)股市下滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗商(shāng)品(pǐn)代表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还是与美国银(yín)行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份(fèn)评估文(wén)件警(jǐng)告称，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临(lín)严重(zhòng)后果，在三(sān)种预(yù)期情形(xíng)下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险状态(tài)，对股市和(hé)商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国(guó)银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在(zài)于当前的(de)宏观避(bì)险情绪是(shì)否有(yǒu)可(kě)能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是(shì)否会(huì)由日度级(jí)别(bié)演(yǎn)变成(chéng)周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如(rú)果这种情况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近(jìn)期市(shì)场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美(měi)国(guó)制(zhì)造业(yè)、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况下(xià)，美国经济(jì)难以获得动能(néng)。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济面临的(de)风险正在上升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带(dài)来(lái)的风险事(shì)件(jiàn)进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注点(diǎn)在于(yú)美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机(jī)的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪(xù)升温引发盘面快速下(xià)跌。不(bù)同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一(yī)部(bù)分债务上(shàng)限的加成；二是当(dāng)前(qián)原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原(yuán)油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现(xiàn)是连(lián)续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留意是否会重现(xiàn)以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具(jù)备持续大(dà)幅下滑的(de)基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库(kù)存减(jiǎn)少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的(de)中东产(chǎn)油(yóu)国为稳定油价进行(xíng)着(zhe)各种努力，虽然(rán)实(shí)际落地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是(shì)振荡格局(jú)，价格(gé)向(xiàng)下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不(bù)到(dào)实(shí)质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基(jī)本(běnbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗lor: #ff0000; line-height: 24px;'>bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗)全(quán)部落地，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的底部仍需(xū)要观(guān)察(chá)。基(jī)本面上，市场对经济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需(xū)求会下降多(duō)少也(yě)尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌(diē)拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而(ér)言(yán)，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)了(le)成本(běn)端(duān)原油价格下跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加(jiā)终端(duān)需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化分析(xī)师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计划排(pái)产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥青(qīng)生(shēng)产供(gōng)应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配(pèi)额(é)炼(liàn)厂沥(lì)青(qīng)生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青(qīng)产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地(dì)炼维(wéi)持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生(shēng)产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润(rùn)的(de)压(yā)缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应存在(zài)收(shōu)缩(suō)预期(qī)，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般(bān)。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的(de)回升(shēng)，道路(lù)施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波(bō)动(dòng)的主要(yào)逻辑在于(yú)成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力(lì)，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下(xià)，沥(lì)青(qīng)价格也(yě)难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值(zhí)处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合(hé)加工利润或将有(yǒu)所增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库(kù)存持续(xù)累积，但仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中长期(qī)需关注(zhù)沥青(qīng)原料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本(běn)端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货(huò)研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考虑到年(nián)内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社(shè)会(huì)库存从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需(xū)依(yī)然偏(piān)松。”福能期(qī)货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而(ér)且(qiě)从年初开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在(zài)提前(qián)备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于(yú)带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或(huò)升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回(huí)升(shēng)明显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调油需(xū)求不(bù)及预期(qī)，当前(qián)美(měi)湾芳烃库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走(zǒu)势偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价格(gé)企稳(wěn)情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺(wàng)季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预(yù)期的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回(huí)升的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致趋势延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

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