美(měi)国债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)往任何时(shí)候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受访者进(jìn)行(xíng)的调(diào)查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风(fēng)港(gǎng)的(de)人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国(guó)国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分(fēn)析师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上(shàng)一(yī)次最(zuì)为令人担忧的(de)2李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投(tóu)资者在美(měi)国债务违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的(de)大佬(lǎo)们(men)已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不(bù)到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可(kě)能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去(qù)美(měi)国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期(qī)美(měi)国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的可能(néng)性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能(néng)无法及(jí)时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买家(jiā)不断增长的需(xū)求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约(yuē)引(yǐn)发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时(shí)候(hòu)触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关(guān)头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖(yá)会(huì)发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预计，如果(guǒ)发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基(jī)准美国国(guó)债收益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局推高了(le)一些(xiē)期限非(fēi)常短的国(guó)库券收(shōu)益(yì)率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲(q李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译ū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库(kù)券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和(hé)其他(tā)收入(rù)措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券的市场(chǎng)定价(jià)也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益率推至了当时(shí)的创纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业(yè)投资者(zhě)对标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没(méi)有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券(quàn)利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提(tí)高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美(měi)元造成了(le)一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作(zuò)为全球(qiú)主要储(chǔ)备(bèi)货币(bì)的地位将面临风险(xiǎn)。

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