全(quán)球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿吴亦凡还出得来吗美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大(dà)的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对(duì)美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负(fù)面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对吴亦凡还出得来吗当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了大规(guī)模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券(quàn)收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不(bù)需(xū)要）进一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联储可(kě)以评(píng)估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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