踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的(de)基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次(cì)亏(ku15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸ī)损。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下(xià)周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股东户数(shù)增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次(cì)报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六(liù)零(líng)这(zhè)份2022年年(nián)报显示(shì)，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联(lián)网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安(ān)全(quán)及其他(tā)业(yè)务(wù)收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有(yǒu)化退市回(huí)A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在(zài)不(bù)同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的(de)优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三(sān)六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多(duō)数投资(zī)者(zhě)表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了(le)今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权(quán)投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全(quán)资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零(líng)发布《关于对(duì)外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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